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沪铝早报-2026年8月21日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铝早报，由分析师祝森林撰写。报告主要分析了2026年8月21日铝市场的基本面、技术面、库存、持仓及市场预期，并结合近期利多与利空因素对铝价走势进行了评估。整体市场情绪中性，铝价预计在高位震荡运行，关注宏观政策与市场情绪变化。

主要观点

• 基本面分析：
  铝行业受到碳中和政策影响，国内产能扩张受到严格控制，供应即将到达天花板。同时，下游房地产需求持续疲软，整体需求不强劲，对铝价形成一定压制。

• 基差情况：
  现货价格为23,590元/吨，基差为-5元/吨，贴水期货，表明市场对期货价格存在一定的悲观预期。

• 库存变化：
  上期所铝库存较上周下降13,642吨，至422,097吨；LME铝库存为246,925吨，较前一日无变化。整体库存水平下降，可能对价格形成支撑。

• 盘面走势：
  收盘价位于20日均线下方，20日均线呈上升趋势，显示短期走势偏弱，但技术面存在反弹可能。

• 主力持仓：
  主力合约净持仓为空，且多头转为空头，市场情绪偏空，短期可能承压。

• 市场预期：
  碳中和政策推动铝行业转型，长期对铝价有利。但短期内，市场仍处于高位震荡状态，需关注宏观情绪变化。

关键信息

利多因素

1. 碳中和政策控制产能扩张：国内铝产能即将到达天花板，有助于缓解供应过剩压力，长期利好铝价。
2. 地缘政治扰动：俄乌冲突对俄铝供应造成影响，可能加剧全球供应紧张局面。

利空因素

1. 全球经济不乐观：高铝价可能抑制下游消费，尤其是房地产等传统行业。
2. 铝材出口退税取消：削弱出口竞争力，对需求形成压制。

数据汇总

供需平衡趋势

• 2024年供需平衡为+15万吨，2025年为+19.96万吨，显示供需逐步改善。
• 2026年预计产量与消费量将继续增长，需关注政策与市场变化对供需的影响。

投资提示

• 市场情绪多变，短期走势受宏观因素影响较大。
• 铝价长期受碳中和政策支撑，但短期内可能高位震荡。
• 建议投资者关注政策动向与宏观经济变化，谨慎操作。

免责声明

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