20260821-国投期货-化工日报_3页_2mb

文档总结

核心内容概述

本报告为2026年08月21日发布的国投期货市场分析报告，涵盖多个化工及能源板块，包括聚酯、纯苯、煤化工、氯碱、纯碱-玻璃等。报告主要分析各品种的市场走势、供需变化、库存情况、成本影响及未来趋势，同时提供操作评级与投资建议。

主要观点与市场分析

【聚酯】

• PX：期价震荡，部分装置重启，负荷提升，关注后续装置恢复节奏及订单改善持续性。
• PTA：负荷环比提升9.34%，供需趋弱，需关注华东3套装置重启进度。
• 乙二醇：延续偏强走势，港口库存降至30万吨以下，海外装置大量停车，供需偏紧，需关注中东局势及终端需求改善。
• 短纤：周度负荷下降，继续累库，加工差偏弱，织造企业备货有利多影响，但原料上涨抑制下游积极性，关注旺季表现。
• 瓶片：加工差低位下滑，负荷和库存略降，成本逻辑主导，关注地缘局势变化。

【纯苯】

• 纯苯期货维持高位震荡，江苏港口库存大幅减少，现货供应紧张。
• 国内石油苯及加氢苯产量回升，下游维持刚需采购。
• 短期跟随成本端波动，关注地缘局势变化。

【煤化工】

• 甲醇：主力合约持续上涨，港口累库，MTO企业有重启计划，库存偏低，下游需求复苏预期增强，短期受宏观情绪和油价影响较大。
• 尿素：出口有序推进，港口累库加快，农业需求偏弱，装置检修增加，库存小幅减少，短期在成本和政策支撑下，行情震荡坚挺。

【氯碱】

• PVC：震荡走弱，成本小幅上抬，下周部分装置开工提升，供应端小幅增加，内需不足，出口平稳，关注成本波动。
• 烧碱：震荡走势，液氯价格走弱，但氯碱一体化仍有利润，华东检修导致开工下行，下周山东部分装置恢复，开工回升。库存压力仍存，成本支撑不足，长期仍为过剩品种。

【纯碱-玻璃】

• 纯碱：日内小幅收涨，行业库存高位窄幅波动，新增检修较少，供应环比增加。下游点火与冷修并存，光伏玻璃行业减产将压制需求。出口延续较好态势，但长期过剩格局不变，期价高位承压。
• 玻璃：日内收跌，近期点火三条产线，产能小幅增加，行业亏损加剧。库存环比小幅下滑，但同比压力仍高，现货价格疲软。下游加工订单季节性走强，但同比处于较低水平。宏观层面一线放松政策，关注实际效果，期价或低位宽幅震荡。

星级说明

• 红色星级（☆☆☆）：代表预判趋势性上涨，当前具备较强的投资机会。
• 绿色星级（☆☆☆）：代表预判趋势性下跌，当前投资机会有限。
• ★☆☆：表示趋势有驱动，但盘面操作性不强。
• ★★☆：趋势明确，行情正在发酵。
• ★★★：趋势更加明晰，具备相对恰当的投资机会。
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，建议观望。

关键信息汇总

联系方式

• 分析师：庞春艳 首席分析师
• 分析师：周小燕 高级分析师
• 分析师：王雪忆 分析师
• 联系电话：010-58747784
• 邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn