20240714-创元期货-尿素周度报告_供应高位_追肥需求逐渐步入尾声_18页_1mb

尿素周度报告摘要总结

核心观点：
本周尿素市场整体维持低位波动，价格稳定为主，近月合约显著下跌。供应端7月新增产能即将投放，中长期供应宽松格局确立，5-6月表需已现走弱迹象，库存小幅累库。受成本支撑显现阶段性强势，预计未来价格承压运行，出口若延续管控则对市场整体偏空。

价格现状：
山东现货价2280元/吨(-30元/吨)，河南现货价2270元/吨(-40元/吨)，江苏现货价2300元/吨(-40元)，期货主力UR2409周内跌幅达89元，收于2047元/吨。

供应端：
本周尿素产能利用率81.94%。7月检修规模远小于5月但仍有部分企业检修；甘肃刘化、晋开延化、安徽泉盛等装置计划6-7月投产，7月日均产量同比高于14万吨，预计供应高位维持。

需求端：
农需追肥逐步收尾，夏玉米进入关键生长期，但7月底需求有望转弱。复合肥产能利用率小幅增长，但高价抑制表需；三聚氰胺开工率大幅下滑，印证需求疲软。

成本端：
电煤库存加速去库，吨成本显著回正，但价格压力抑制利润空间，6月电价上升导致生产利润小幅压缩。

出口端：
5月出口虽温和回暖，但同比缺口显著，国际市场有价无量。国内管控趋严背景下出口前景谨慎。

结论分析：
当前供给宽裕、需求走弱，“供强需弱”格局未改，叠加出口管控政策，预计价格以弱势震荡为主。建议关注政策动向与成本波动对中小套利交易的扰动。