20150126-申万宏源-家用电器_魅族宣布加入海尔U+平台_智能家居加速跨界合作；建议配置确定性高的标的,推荐美的_格力_老板_海尔_亿利达_12页_1005kb

魅族加入海尔U+平台，智能家居跨界合作加速

核心内容概述

2015年初，魅族宣布加入海尔U+智慧生活平台，标志着智能家居领域跨界合作进一步深化。此举不仅提升了用户使用体验，还推动了海尔U+平台生态系统的完善。同时，证券分析师建议投资者关注具有确定性增长和较低估值的家电龙头企业，包括美的集团、格力电器、老板电器、海尔集团和亿利达。

主要观点与投资建议

行业回顾

• 智能家居合作加强：魅族与海尔U+平台合作，实现智能设备互联，无需单独安装App即可控制。
• 市场表现：家电板块整体表现优于沪深300指数，部分公司如开能环保、天银机电、苏泊尔涨幅显著，而华意压缩、青岛海尔、TCL集团则表现不佳。
• 零售数据：
  • 黑电：线下彩电销量同比下滑51%，线上销量同比增长233%。
  • 白电：冰箱、洗衣机、空调销量均出现不同程度下滑，但部分产品均价略有上升或下降。

行业配置建议

• 无风险利率下行：引导市场估值提升，推动家电行业增长。
• 成本端改善：原材料价格下跌，提升白电企业盈利能力。
• 龙头份额提升：行业增速放缓背景下，龙头企业市场份额扩大，建议配置低估值家电企业。

个股推荐

行业动态与竞争格局

海尔与苹果合作

• 海尔与苹果合作开发首款空气类智能产品，将借助WAV技术实现设备间通信。
• 海尔U+平台致力于打造开放型智能家居生态，已接入40家厂商，涉及50个品类。

小米与海尔两大阵营

• 小米与美的形成“智能手机+综合家电”联盟，海尔与魅族合作构建另一阵营。
• 海尔强调开放性，小米则更注重生态链控制，两者在生态圈开放与封闭上存在差异。
• 魅族用户量远低于小米，海尔在用户导入方面面临挑战。

原材料价格情况

• 铜价：41460元/吨，同比下滑19.04%，环比微涨0.6%。
• 铝价：12720元/吨，同比下滑5.92%，环比微跌0.24%。

行业新闻摘要

• 海尔与魅族合作：魅族手机可直接控制海尔U+平台上的智能设备，无需安装App。
• 海尔与恒大战略合作：海尔获得300亿元战略投资，进一步强化智能家居生态圈。
• 小米生态链布局：小米通过投资多家企业构建智能家居平台，包括美的、绿米科技等。

行业配置与投资逻辑

• 市场不确定性：建议逢低配置有扎实业绩支撑、估值安全边际的家电龙头。
• 龙头成长空间：格力电器、老板电器等企业通过治理和渠道变革，有望打开新的增长空间。
• 智能家居趋势：手机作为智能设备管理入口，推动家电企业与手机厂商深度合作。

信息披露与法律声明

• 分析师承诺：报告内容由具备资质的分析师独立、客观撰写。
• 投资评级说明：采用相对评级体系，以6个月内相对沪深300指数的表现为标准。
• 法律声明：本报告仅供申银万国证券客户使用，不构成投资建议，投资者需自行决策并承担风险。

总结

2015年初，智能家居领域迎来重要进展，魅族加入海尔U+平台，推动跨品牌互联。同时，小米与美的、海尔与魅族形成两大阵营，竞争加剧。行业整体表现优于大盘，建议关注低估值、高成长性的家电龙头企业，如美的、格力、老板、海尔等。原材料价格下降进一步利好行业盈利，而用户导入和平台开放性成为影响生态圈发展的关键因素。