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造纸板块日报总结（2026年1月15日）

核心内容概述

本日报分析了2026年1月15日造纸板块的市场行情，包括胶版印刷纸和纸浆的现货及期货价格变化、市场供需情况、重要资讯以及交易策略。整体来看，市场呈现供大于求的格局，供需矛盾未明显缓解，市场情绪较为清淡。

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一、纸浆市场分析

【市场回顾】

• 期货市场：纸浆期货合约继续下行，SP主力05合约收盘价报收5436点，较昨日下跌72点。
• 现货市场：
  • 针叶浆价格普遍下调，部分贸易商跟随盘面小幅降价10-50元/吨。
  • 进口阔叶浆市场可流通货源偏紧，但下游签单趋于谨慎，部分高价回落10-20元/吨。
  • 进口本色浆及化机浆市场活跃度一般，价格暂稳。

【主要价格数据】

浆种	现货价格（元/吨）	日环比变化	周环比变化
布针	4880-4900	-	-
乌针	5300-5330	-	-
月亮	5430-5450	-	-
太平洋	5450-5460	-	-
银星	5500-5530	-	-
凯利普	5550-5560	-	-
新明星	4720	-	-
金鱼	4730	-	-
明星	4750	-	-
昆河	3850-3900	-	-

【重要资讯】

1. 港口库存：中国纸浆主流港口样本库存量为201.4万吨，较上期累库0.7万吨，环比上涨0.3%。
2. 产量数据：
   • 阔叶浆产量25.2万吨，环比增加0.1万吨。
   • 化机浆产量23.7万吨，环比减少0.2万吨。

【逻辑分析】

• 浆市场整体延续供大于求的格局，国产阔叶浆产量小幅增加，化机浆略有减少，港口库存持续累库。
• 需求端表现疲软，生活用纸、铜版纸产量下降，白卡纸、双胶纸仅窄幅增长，未出现春节前集中备货。
• 市场情绪清淡，贸易商普遍采取低库存和快周转策略，区域成交存在让利情况。

【交易策略】

• 单边：建议空单继续持有。
• 套利：建议观望。
• 期权：建议卖出OP2602-C-4200。

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二、胶版印刷纸市场分析

【市场回顾】

• 期货市场：OP2603大幅回落，报收4110点，较昨日下跌24点。
• 现货市场：高白双胶纸山东市场主流成交价格在4650-4750元/吨，部分本白双胶纸价格在4400-4500元/吨区间，价格较上一工作日稳定，部分小厂货源价格偏低。

【原料价格数据】

原料	现货价格（元/吨）	日环比变化
银星	5550	-50
金鱼	4700	-30
昆河	3800	稳

【重要资讯】

1. 双胶纸产量：本期产量20.3万吨，环比减少0.1万吨，降幅0.5%，产能利用率52.0%，环比下降0.2%。
2. 双胶纸库存：本期企业库存140.3万吨，环比微增0.4%。
3. 铜版纸产量：本期产量8.3万吨，环比减少0.1万吨，降幅1.2%，产能利用率61.6%，环比下降0.4%。
4. 铜版纸库存：本期企业库存37.7万吨，环比增幅1.1%。

【逻辑分析】

• 双胶纸供需维持弱平衡，供应端部分纸机转产降负荷，但行业产能基数庞大，货源持续充裕。
• 需求端用户采买积极性不高，出货量环比下降，贸易商采取低库存快周转策略，区域成交存在让利。
• 企业库存微增，供需矛盾未明显改善，市场交投清淡。

【交易策略】

• 单边：建议观望。
• 套利：建议观望。
• 期权：建议卖出OP2602-C-4200。

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三、附图说明

• 图1：国产浆产量（单位：万吨，周度）
• 图2：纸浆场内库存
• 图3：阔叶浆生产利润（单位：元/吨）
• 图4：化机浆生产利润
• 图5：双胶纸产量（单位：万吨）
• 图6：双胶纸场内库存
• 图7：双胶纸社会库存（单位：万吨）
• 图8：双胶纸生产利润

数据来源：银河期货、钢联数据

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四、免责声明

本报告由银河期货有限公司提供，仅作为客户参考，不构成投资建议。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。客户应独立判断，谨慎决策。