20190908-招商证券-一张表读懂A股家电“外资”动态：北向观察19w36_3页_879kb

A股家电行业外资动态总结

核心内容概述

本报告分析了2019年9月A股家电行业外资（主要指陆股通）的持仓变化及市场表现，结合历史数据回顾了外资在家电行业持股比例达到26%及16%的典型案例，并提供了全球家电行业估值对比及北向资金近一周和近一月的活跃个股统计。报告旨在帮助投资者理解外资动向及其对家电行业的影响。

主要观点

外资持仓情况

• 陆股通持仓：截至2019年9月6日，陆股通在家电行业共持有61只股票，总市值为13374亿元，占行业总市值的2.4%，流通市值占比为2.7%。
• 重点公司：
  • 美的集团：陆股通持股市值549.94亿元，占标的总市值的14.6%，持股比例变动为0.22%，股价涨幅为4.4%。
  • 格力电器：陆股通持股市值405.02亿元，占标的总市值的11.5%，持股比例变动为0.39%，股价涨幅为7.3%。
  • 青岛海尔：陆股通持股市值118.88亿元，占标的总市值的11.7%，持股比例变动为0.30%，股价涨幅为3.0%。
  • 其他公司：如老板电器、三花智控、苏泊尔、海信家电、奥佳华等，外资持仓比例及市值变动相对较小，但股价表现各有差异。

外资持股比例历史案例

• 外资持股达26%以上：历史数据显示，美的集团、格力电器和大族激光是曾达到外资持股比例26%以上的“唯三公司”。
• 外资持股达16%以上：格力电器、美的电器等公司曾达到外资持股比例16%以上，显示外资对这些公司的高度关注。

外资动向与市场表现

• 外资动向：外资在家电行业整体呈现积极买入趋势，但部分个股如海信家电、飞科电器等出现小幅减持。
• 股价表现：美的集团、格力电器等公司股价涨幅显著，而部分公司如海信电器、九阳股份等则表现相对平稳或小幅上涨。

关键信息

全球家电行业估值对比

外资持股限制

• 根据相关规定，单个境外投资者对单个上市公司的持股比例不得超过10%，所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和不得超过30%。

北向资金活跃个股统计

近一周北向资金净买入前十

近一周北向资金净卖出前十

近一月北向资金净买入前十

近一月北向资金净卖出前十

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：公司股价涨幅介于5%-20%之间
  • 中性：公司股价变动介于±5%之间
  • 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数

团队信息

• 纪敏：招商证券家电行业首席分析师，复旦大学计算机专业学士和硕士，自2012年至今从事家电行业研究。
• 隋思誉：招商证券家电研究组成员，北京大学金融硕士，香港中文大学经济学硕士，2017年入职。

团队荣誉

• 金牛奖：2018最具价值金牛分析师、2018最佳行业金牛分析师；2017-2013年多次获得金牛奖提名。
• 新财富：2017年排名第4，2016-2015年排名第3，2014年排名第3，2013年排名第5。
• 水晶球奖：2018-2013年多次获得水晶球奖提名。
• 保险资管最受欢迎分析师IAMAC奖：2018-2014年多次获得IAMAC奖提名。

风险提示

• 本报告基于合法取得的信息，但不保证其准确性和完整性。
• 报告中的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。
• 报告仅供参考，不构成对任何人的投资建议。
• 本公司或关联机构可能持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。
• 客户应考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。