20230511-中泰期货-晨会纪要_13页_1013kb

宏观分析：中国国家主席习近平在雄安新区考察时强调高质量发展和创新驱动发展战略；科技部与国资委会议聚焦突破“卡脖子”技术；社保基金会强调支持实体经济和人口老龄化应对；多地楼市支持政策出台，包括住房公积金贷款调整和限购放松。美国4月CPI同比下降至4.9%，连续第10次下降，显示通胀压力缓解，美联储加息路径预期调整。

A股市场表现：5月10日A股单边下行，上证综指收跌1.15%至3319.15点，深证成指和创业板指微涨；成交量达1.02万亿元，北上资金净流入55.71亿元。行业分化明显，金融板块领跌，中特估概念受资金关注，风格转向低估值品种。整体市场情绪谨慎，短期回调风险上升，中长期受国内经济复苏和海外风险影响，建议稳健防御策略。

股指期货动态：四大股指期货对应现货指数多数下跌，升贴水情况显示IH和IF升水缩小，IC和IM整体贴水。观点指出A股短期存在阶段性回调可能，中长期在流动性宽松支撑下偏乐观，建议短线观望，长线择机布局。

国债期货与利率市场：央行开展20亿元7天期逆回购，净投放20亿元；国债收益率普遍下行，但10年期国债收益率未破2.75%阻力位，策略建议短期观望，等待超预期因素驱动。

软商品与工业品：棉花、白糖、油脂油料等软商品价格波动，郑棉价格探底支撑，需求端不确定性；苯乙烯价格震荡，主要受纯苯和原油前景影响。工业品如铝、锌、镍价格下行，库存压力和需求疲软是主要利空；螺矿钢材市场旺季疲软，铁水产量高位，短期反弹不改中期弱势。

投资建议：整体维持谨慎态度，短期规避风险，中长期关注结构性机会；重点包括雄安新区相关、科技创新领域支持及战略配置。海外市场波动加大，需监控美联储政策和地缘风险。研究建议投资者逢低布局低估值板块，持有期指观望，债券和商品谨慎操作，动态跟踪关键数据。