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螺卷早报总结（2021-3-11）

核心内容概述

本报告为2021年3月11日的投资早报，主要分析了螺纹钢与热卷的市场情况，并结合宏观与需求数据，对近期走势进行了预测与操作建议。

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螺纹钢分析

基本面

• 供应：唐山环保限产加严和高炉检修增加，导致螺纹高炉产量增长有限；但短流程复产速度加快，整体产量仍继续增长。
• 需求：上周建材成交量快速增加，下游需求恢复速度加快，库存累积速度大幅减缓，近期有望出现拐点。

基差

• 螺纹现货折算价为4779.2，基差为190.2，现货升水期货，表明市场对现货的偏好。

库存

• 全国35个主要城市库存为1304.22万吨，环比增加6.73%，同比减少5.34%。

盘面

• 价格在20日线上方，且20日线呈上升趋势，显示短期走势偏强。

主力持仓

• 螺纹主力持仓多增，表明市场多头力量增强。

结论

• 昨日黑色板块仍呈现弱势震荡，螺纹期现货价格小幅回调。
• 当前建材基本面需求恢复良好，预计本周回调空间不大。
• 操作建议：日内4530-4630区间操作。

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热卷分析

基本面

• 供应：唐山限产加严和高炉检修量增加，热卷实际产量小幅回落，短期供应压力缓解。
• 需求：受国内外补库支撑，板材需求较强，上周表观消费小幅反弹，累库速度大幅减缓，三月份需求较为乐观。

基差

• 热卷现货价为4950，基差为132，现货升水期货。

库存

• 全国33个主要城市库存为320.68万吨，环比增加3.25%，同比减少18.03%。

盘面

• 价格在20日线上方，20日线向上，显示短期走势偏强。

主力持仓

• 热卷主力持仓多减，表明市场多头力量有所减弱。

结论

• 昨日热卷期货价格维持窄幅震荡，现货价格小幅回调。
• 当前受上游原材料大幅下调影响，本周走势转弱，但继续下行空间不大。
• 操作建议：日内4770-4870区间操作。

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期现货价格一览

品种	3-10价格	涨跌	基差	基差变动
螺纹2105	4589	-3	-	-
螺纹现货价(上海)	4779.2	-61.8	190.2	-58.8
热卷2105	4818	-2	-	-
热卷现货价(上海)	4950	-10	132	-8

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宏观数据参考

房地产

• 房地产投资与销售面积数据（图示）显示房地产市场有所波动，但整体趋势未明确。

制造业

• 制造业PMI数据（图示）表明制造业活动保持活跃，对钢价有一定支撑。

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需求与库存数据

螺纹钢

• 表观消费：螺纹周表观消费变化（图示）显示需求有所回升。
• 消费同比：螺纹表观消费同比变化（图示）表明需求增长趋势良好。
• 消费增减：螺纹周表观消费与环比增减（图示）显示需求持续回暖。
• 消费库存：螺纹消费库存比（图示）显示库存压力有所缓解。

热卷

• 表观消费：热卷周表观消费变化（图示）显示需求较强。
• 消费同比：热卷表观消费同比变化（图示）表明需求增长趋势良好。
• 消费增减：热卷周表观消费与环比增减（图示）显示需求持续回暖。
• 消费库存：热卷社会库存（图示）显示库存累积速度减缓。

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关键信息汇总

• 供应：螺纹钢和热卷供应均受到限产和检修影响，但短流程复产加快，整体产量仍增长。
• 需求：建材成交量回升，需求恢复良好，库存累积速度减缓。
• 基差：螺纹钢和热卷现货均升水期货，显示市场对现货的偏好。
• 库存：螺纹钢和热卷库存环比增加，但同比减少，表明库存压力有所缓解。
• 盘面：价格均在20日线上方，且20日线向上，短期走势偏强。
• 主力持仓：螺纹钢多增，热卷多减，市场情绪有所分化。
• 操作建议：螺纹钢建议在4530-4630区间操作，热卷建议在4770-4870区间操作。

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总体结论

当前螺纹钢与热卷市场均呈现偏多态势，基本面需求恢复良好，库存累积速度放缓，基差维持升水，短期走势偏强。尽管受上游原材料价格下调影响，热卷走势有所转弱，但继续下行空间有限。建议投资者在上述区间内进行日内操作，关注市场动态与政策变化。