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晨会总结

核心内容概述

本次晨会聚焦于多个行业及市场动态，涵盖科技、医药、零售、环保、新能源等多个领域。重点分析了深信服在超融合市场的崛起、药审改革对医药行业的影响、新零售发展、铁路货运提升、被动组件行业景气周期、智能手机市场拐点、纸价上涨趋势、染料行业高增长、国产苜蓿发展机遇、纯电动客车市场爆发、智慧社区健身中心建设、以及各大行业公司的最新动态和投资评级信息。

主要观点与关键信息

1. 深信服（300454）：超融合市场新星

• 技术优势：超融合以虚拟化为核心，具备高适配性、兼容性、数据效率和可扩展性，是云计算的重要实现方式。
• 市场前景：国内超融合市场增速高于全球平均水平，预计未来三年年均增长超49%。
• 竞争格局：国内超融合市场形成“三强”格局，华为、新华三、深信服各有侧重，互补性强。
• 业绩表现：深信服云计算业务增长迅速，2017年市占率已达13%，跻身行业前三。
• 投资建议：预计2018-2020年净利润分别为7.62亿元、10.01亿元、13.43亿元，对应估值分别为65倍、49倍、37倍，维持“强推”评级。

2. 医药行业动态

• 药审改革提速：国务院会议加快境外新药境内上市审批，对抗癌药、罕见病药简化流程，提升审批效率。
• 细胞治疗新路径：中国学者发现NK细胞治疗肿瘤新方法，推动免疫治疗发展，未来十年可能成为最大药物类别。
• 相关受益企业：华海药业、海正药业、药明康德、泰格医药、昭衍新药、卫光生物、恒瑞医药、乐普医疗等。

3. 新零售与生鲜市场

• 盒马鲜生扩张：与岁宝百货合作，推进门店改造，加速扩张步伐。
• 政策支持：多地政府推动新零售发展，如福州、上海、西安等。
• 受益个股：宏辉果蔬、国联水产、家家悦、天虹股份、新华都、深天马A、蓝思科技等。

4. 铁路货运与环保政策

• 货运增长显著：5月全国铁路货运发送量同比增长11.8%，铁路货运升势确立。
• “公转铁”政策：多部委推动，提升铁路运输比例，助力环保目标。
• 受益企业：铁龙物流、大秦铁路等。

5. 被动组件行业景气

• 电感厂整合：国巨集团旗下奇力新与美桀停牌合并，行业处于景气高点。
• 价格上涨预期：二极管缺货，价格或上涨10%，相关A股公司如风华高科、艾华集团等受益。

6. 智能手机市场拐点

• 苹果主推LCD屏：中低端市场布局，推动LCD屏需求。
• 行业复苏迹象：5月国内手机出货量增长1.2%，结束连续14个月下降趋势。
• 受益个股：深天马A、蓝思科技、东山精密、欧菲科技等。

7. 废纸进口收紧推升纸价

• 政策收紧：中国禁止洋垃圾入境，废纸进口大幅减少。
• 行业影响：国内废纸供应趋紧，推动纸价上涨。
• 受益企业：太阳纸业、晨鸣纸业、山鹰纸业、仙鹤股份等。

8. 染料行业高增长可期

• 行业景气：分散黑、间苯二酚、对位酯等产品价格大幅上涨。
• 政策支持：环保督查强化，供给端受限，推动行业持续高增长。
• 受益企业：吉华集团、浙江龙盛、安诺其、闰土股份等。

9. 国产苜蓿发展黄金期

• 政策推动：对美加征关税，提升国内苜蓿自给率。
• 市场缺口：国内苜蓿自给率不足65%，需求大但供给不足。
• 受益企业：亚盛集团、蒙草抗旱、伊利股份、庄园牧场等。

10. 纯电动客车销量创纪录

• 市场爆发：5月销量环比增长117%，同比暴涨782%，创历史新高。
• 政策利好：补贴新政实施，推动行业结构优化，利好龙头企业。
• 受益企业：宇通客车、比亚迪、金龙汽车等。

11. 智慧社区健身中心建设

• 政策支持：国家体育总局发文推动智慧社区健身中心建设。
• 受益企业：探路者、信隆健康等。

市场表现概览

海外市场

国内市场

大宗商品

投资建议与风险提示

• 投资建议：重点关注深信服、华海药业、海正药业、药明康德、泰格医药、吉华集团、浙江龙盛、太阳纸业、宇通客车、探路者、安洁科技等。
• 风险提示：行业竞争加剧、云计算和企业级无线业务增长不及预期、项目落地进度不如预期。

机构与分析师信息

• 分析师名单：曹岩、冯自力、胡金、李佳、刘和勇、牛播坤、束海峰、王君、王莺、肖丽荣、张劲骐、周冠南、陈宝健、高昕炜、胡毅、李明蔚、刘阳、欧子辰、孙渊、王俊杰、王薇娜、徐驰、张明、陈杰、耿琛、吉灵浩、李妍、娄湘虹、任志强、王保庆、王文欢、王舫朝、于潇、赵志铭、董广阳、洪锦屏、李而实、梁涛、鲁佩、桑梓、王祎佳、王小川、吴一凡、袁素、甄茂生等。

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动幅度在-10%-10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在-10%至-20%之间。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300 5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%至5%之间；
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300 5%以上。

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