20251219-东亚期货-黑色系周报—铁矿石_28页_1mb

铁矿石周报总结

核心内容概述

本报告为2025年12月19日发布的铁矿石周报，由东亚期货研究员李海啸撰写，提供铁矿石市场基本面分析、价格走势及交易建议。报告涵盖价格、供给、需求及库存等关键板块，分析当前市场状况并预测未来走势。

主要观点

• 铁矿石价格：整体呈现震荡态势，短期内上行空间有限。
• 供给端：国产原矿产量同比下降，进口量有所增加，整体供应维持稳定。
• 需求端：铁水产量环比下降，钢厂库存减少，市场对需求端的支撑减弱。
• 库存情况：港口库存增加，钢厂库存减少，库存天数下降，表明市场供需关系偏弱。

基本面要点

1. 供给分析

• 国产原矿：1-10月累计产量同比微增0.62%，10月单月产量同比下降3.2%。
• 进口铁矿砂及其精矿：10月进口量同比增加7.19%，1-10月累计进口量同比微增0.62%。
• 发运量：
  • 澳洲+巴西19港周度发运总量2965.5万吨，环比增加310.2万吨。
  • 澳洲发运量2052.6万吨，环比增加85.2万吨，其中发往中国量1702.1万吨，环比增加113.9万吨。
  • 巴西发运量912.9万吨，环比增加225.0万吨。
• 到港量：全国26港及45港周度到港量分别增加，显示供应持续流入。
• 产能利用率：全国266座矿山产能利用率维持稳定，铁精粉日均产量保持不变。
• 运费：西澳-青岛运费及巴西图巴朗-青岛运费均有所上升，显示运输成本增加。

2. 需求分析

• 铁水产量：环比下降2.65万吨至226.55万吨，同比下降2.87万吨。
• 钢厂开工率：247家钢厂高炉开工率下降，产能利用率下降，显示需求疲软。
• 钢厂盈利率：247家钢厂盈利率下降，表明盈利能力减弱。
• 补库力度：补库力度下降，显示钢厂采购意愿减弱。
• 烧结矿配比：进口矿烧结配比及烧结矿入炉品位维持稳定，但整体需求不足。

3. 库存分析

• 港口库存：全国45港口总库存环比增加81.21万吨，同比增加538.15万吨。
  • 港口库存天数增加，显示库存压力上升。
  • 贸易矿库存增加，非澳巴矿库存下降，澳巴矿库存维持稳定。
• 钢厂库存：247家钢厂进口矿总库存下降，库存天数减少，显示钢厂去库意愿增强。
  • 64家钢厂进口粉矿库存下降，国产粉矿库存维持稳定。
  • 266座矿山铁精粉库存维持稳定，球团矿库存下降。

价格和价差分析

• 铁矿指数：整体价格震荡，未出现明显上涨趋势。
• 折盘面价：最低交割品折盘面价维持稳定，显示市场缺乏上行动力。
• 普氏指数：
  • 65%、62%及58%普氏指数均显示价格震荡，高低品价差缩小。
• 青岛港价格：
  • 61.5%PB粉、56.5%超特粉、65%卡粉及62.5%PB块价格均震荡。
• 成材利润：螺纹钢及热卷钢盘面利润下降，显示下游需求疲软。
• 基差与基差率：铁矿石各合约基差及基差率震荡，显示市场对现货价格的贴现程度较低。

关键信息总结

• 供给端：进口量增加，发运量上升，但国产原矿产量下降，整体供应维持稳定。
• 需求端：铁水产量下降，钢厂开工率及盈利率下滑，显示需求疲软。
• 库存端：港口库存上升，钢厂库存下降，库存天数减少，市场供需关系偏弱。
• 价格走势：铁矿石价格震荡，上行空间有限，高低品价差缩小，显示市场缺乏方向性。
• 交易建议：铁矿石2605合约震荡，建议关注短期波动，谨慎操作。

服务信息

• 服务电话：021-55275087（交易咨询部统一受理）；021-55275065（投诉电话）。
• 服务内容：
  • 研究分析服务：提供期货市场及现货市场信息分析。
  • 风险管理顾问：协助客户建立风险管理制度及操作流程。
  • 交易咨询：设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略。

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