20221230-国投安信期货-_国投安信_航运看大宗_油轮_干散货运输市场12月刊_运力需求趋于平淡_盼_中国引擎_拉动货量上行_14页_2mb

航运市场12月总结：油轮&干散货运输

核心内容概述

2022年12月，全球航运市场整体呈现运力供给充足、货量需求不振的态势，尤其是原油和干散货运输市场。中国作为全球主要的能源和大宗商品进口国，其需求变化对全球航运市场影响显著。同时，地缘政治、极端天气、供应链中断等因素持续影响各区域的运输格局和运价走势。

主要观点

1. 原油运输市场

• 全球趋势：12月全球原油海运发货量预计环比上升3%，同比上升6%，尽管俄罗斯原油禁令和美国暴雪天气对供应有所影响，但中东及西非地区发货量的上升支撑了整体运量。
• 中东地区：12月发货量预计环比上升7%，同比上升9%。但受欧盟制裁影响，中东-中国和中东-美湾运价分别下滑17%和18%，市场整体呈现“船多货少”的局面。
• 美湾地区：受Keystone管道泄漏和圣诞节暴雪影响，12月发货量预计环比下降12%，同比小幅下滑1%。运价全面下行，其中VLCC运价下降12%。
• 俄罗斯地区：12月发货量预计环比上升8%，但全年出口量或减少8.4%。制裁导致俄油可用运力受限，部分船队选择规避制裁，运力格局尚不明确。
• 运价展望：短期内运价仍将震荡，但1月货盘释放后有望回升。俄罗斯因素和OPEC+减产可能对一季度运量形成拖累。

2. 煤炭运输市场

• 全球趋势：12月全球煤炭海运发货量预计环比上升16%，主要受北半球寒潮及年末补库需求带动。但非电需求疲软，整体进口动力有限。
• 澳大利亚：12月煤炭发货量预计环比上升22%，同比上升11%。受出口国需求增加推动，运价小幅上升，但受港口作业影响，月末有所回落。
• 印尼：12月煤炭发货量预计环比上升，但受产地暴雨及国内需求增长影响，出口货源仍显紧张。预计2023年印尼煤炭出口有望进一步上升。
• 俄罗斯：12月煤炭发货量预计环比上升8%，但全年出口或下降8.4%。港口转运量保持稳定，预计对全球煤炭供应影响有限。

3. 铁矿石运输市场

• 全球趋势：12月铁矿石海运发货量预计环比上升10%，同比上升1%。主要得益于澳洲矿山年末冲量和中国钢厂节前补库需求。
• 运价表现：好望角型散货船运价持续上涨，BCI指数连续5周上涨，最高达2797点，为近5年第二高位。
• 运力供应：尽管运量回升，但整体运力仍偏宽松，船舶周转效率较低。
• 需求展望：短期内补库需求仍存，但钢厂盈利不佳，预计铁矿石需求上升空间有限。

4. 大豆运输市场

• 全球趋势：12月大豆海运发货量预计环比小幅上升，主要受巴西新一季作物收割及价格优势推动。但美豆受干旱和内河运输能力下降影响，发货节奏偏慢。
• 运价表现：南美粮食运输处于淡季，运价延续下滑趋势，巴西至中国北方港口运价较月初下滑5%。
• 展望：未来若美国干旱持续，内河运能可能再次受限，影响大豆出口节奏。

关键信息汇总

市场展望

• 原油：运量受俄罗斯因素拖累，运价震荡为主，1月货盘释放后或有回升。
• 煤炭：运量有望维持高位，但非电需求疲软，运价上涨空间有限。
• 铁矿石：短期内需求支撑仍存，但运力宽松，运价或维持高位。
• 大豆：巴西发运有望回升，但美国干旱可能再次影响内河运输能力。

图表说明

• 图1：2022年全球原油海运流向图
• 图2：BDTI指数季节性图（日度）
• 图3：全球原油海运发货量季节性图（千吨）
• 图4：全球原油海运发货量（千吨）
• 图5：中东原油海运发货量季节性图（千吨）
• 图6：中东原油发货船型分布（艘）
• 图7：中东原油海运发货目的地（千吨）
• 图8：俄罗斯-意大利/鹿特丹航线TCE（万美元/天）
• 图9：澳大利亚煤炭海运发货量季节性（千吨）
• 图10：澳大利亚煤炭发货船型分布（艘）
• 图11：澳大利亚煤炭海运发货目的地（千吨）
• 图12：澳大利亚煤炭运输航线运价（美元/吨）
• 图13：印尼煤炭海运发货量季节性图（千吨）
• 图14：印尼煤炭发货船型分布（艘）
• 图15：印尼-中国煤炭航线运价/租金
• 图16：全球铁矿石海运发货量季节性图（千吨）
• 图17：好望角型散货船运费/指数
• 图18：全球铁矿石海运发货量（千吨）
• 图19：巴西大豆海运发货量季节性图（千吨）
• 图20：巴西大豆海运出口量季节性图（千吨）
• 图21：大豆海运运价相关指数
• 图22：美国大豆海运发货量季节性图（千吨）

总结

2022年12月，全球航运市场整体运力供给充足，但货量需求增长有限，市场呈现“船多货少”的格局。原油市场受俄罗斯禁令和美国产量下降影响，中东及西非地区发货量回升支撑整体运量，但运价承压下行。煤炭市场受益于北半球寒潮及年末补库需求，发货量环比上升，但非电需求疲软限制了增长空间。铁矿石运输需求因中国节前补库而走强，好望角型散货船运价显著上涨。大豆市场则受巴西新季作物收割及价格优势推动，发运有望回升，但美国干旱可能影响其内河运输能力。整体来看，市场仍需等待中国需求回暖和俄罗斯因素明朗化，以推动运价和运量的进一步上行。