20210328-山西证券-社会服务行业周报_五一小长假现疫后首个出行高峰_机票价格强力反弹_9页_738kb

社会服务行业总结报告（2021年3月28日）

核心内容概述

本报告为山西证券研究所发布的社会服务行业定期报告，分析了2021年3月22日至3月28日期间社会服务行业的市场表现、投资建议及行业动态。报告指出，随着疫情逐步得到控制和气温回暖，国内旅游市场正迎来疫后首个出行高峰，尤其是清明节和“五一”小长假期间，出游需求显著释放，带动了机票价格和酒店预订量的回升。

主要观点及投资建议

本周主要观点

• 出行高峰重现：清明节和“五一”假期将出现疫情以来首个出行小高峰，出游人次预计恢复至2019年同期水平。
• 机票价格反弹：2021年清明假期机票预订量为2019年同期的1.3倍，机票价格已回到疫情前水平，平均支付价格为689元。
• 五一搜索量激增：五一放假通知发布后，OTA平台机票搜索量同比去年增长175%，较2019年增长102%。
• 消费回流趋势明显：出境游旅客回流国内，带动免税业务增长，特别是LVMH旗下DFS品牌在澳门的表现突出。
• 政策利好释放：发改委鼓励旅游景区布局智慧超市等，推动行业数字化转型。

投资建议

• 短期看好：国内景区、酒店受益于政策放宽，业绩有望改善。
• 中长期看好：免税、休闲旅游景区具备成长优势，酒店业或走出U形曲线，业绩持续向上。
• 评级：整体对行业“看好”，认为其表现将超越市场整体。

市场回顾

行业整体表现

• 上周沪深300指数上涨0.62%，休闲服务行业指数上涨1.72%，跑赢沪深300指数1.1个百分点，在申万28个一级行业中排名第8。

细分行业市场表现

• 餐饮：上涨3.63%
• 旅游综合：上涨2.11%
• 酒店：上涨0.91%
• 景点：上涨0.24%
• 其他休闲服务：下跌1.43%

个股表现

• 涨幅前五：西域旅游（+32.41%）、桂林旅游（+12.05%）、西藏旅游（+8.47%）、丽江股份（+6.70%）、同庆楼（+5.82%）
• 跌幅前五：众信旅游（-9.71%）、大连圣亚（-5.27%）、凯撒旅业（-3.34%）、岭南控股（-3.01%）、宋城演艺（-2.19%）

行业动态

行业要闻

1. 中国酒店业复苏：2021年酒店收入有望恢复至疫情前的70%-80%，3月初中国酒店入住率已赶超美国，但RevPAR仍比疫情前下降32%。
2. 澳门成为出境游热门目的地：五一期间内地旅客数量同比增长38%，成为唯一实现增长的出境游目的地。
3. 发改委鼓励智慧消费：推动旅游景区建设智慧超市、智慧餐厅等，促进零售新业态发展。

上市公司重要公告

• 中青旅：2020年营收71.51亿元，同比下降49.12%，净利润亏损2.32亿元。
• 长白山：2020年营收1.48亿元，同比下降68.41%，净利润亏损5578.54万元。
• 曲江文旅：对全资子公司酒店管理公司增资800万元，用于拓展餐饮业务。
• 锦江酒店：非公开发行股票，募集资金49.99亿元，用于补充广之旅经营所需资金。

未来两周重要事项提醒

• 桂林旅游（2021.3.26）：预计披露年报
• 三特索道（2021.3.30）：预计披露年报
• 金陵饭店（2021.3.30）：预计披露年报
• 西安饮食（2021.3.30）：预计披露年报
• 华天酒店（2021.3.30）：召开临时股东大会
• 锦江酒店（2021.3.31）：预计披露年报
• 凯撒旅业（2021.3.31）：预计披露年报

风险提示

1. 疫情扩散时间延长及传播范围扩大
2. 疫情防控政策变化
3. 疫情对旅游行业影响超预期
4. 突发事件或不可控灾害

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场20%以上
  • 增持：相对强于市场5%-20%
  • 中性：相对市场在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师承诺与免责说明

• 分析师张晓霖具有证券投资咨询执业资格，承诺独立、客观地出具报告，不因报告内容获得任何形式的补偿。
• 本报告基于公开信息，不保证其准确性和完整性，仅供参考，不构成投资建议。
• 山西证券可能持有或交易报告中提到的公司证券，可能存在利益冲突，需谨慎对待。