20210203-兴业证券-科创板系列研究（四十二）_科创板2020年报预告_业绩消化估值_14页_1mb

报告摘要

科创板2020年报预告与市场表现总结

核心内容

科创板2020年度业绩预告数据表明，124家上市公司公布了业绩预告，预喜率达到60.5%，显示板块整体业绩表现良好，呈现修复趋势。相比2020年三季报的预喜率39.3%，预喜率显著提升，同时不确定性比例下降，预坏率也有所降低。从行业角度看，医药生物、电子、电气设备和通信行业的披露率和预喜率均高于平均水平，其中电气设备行业披露率最高，达到92.3%，预喜率66.7%。在战略新兴产业中，新能源汽车产业和新能源产业的披露率分别为100%和80%，节能环保、高端装备制造业和新一代信息技术产业的预喜率均高于总体水平。

主要观点

业绩修复趋势：科创板整体业绩呈现修复趋势，与2020年三季报相比，披露率和预喜率均有明显提升，市场不确定性降低。
高增长公司消化估值：部分科创板公司通过2020年的高增长业绩实现了对前期高估值的消化，如硕世生物、仕佳光子-U、江航装备等，其PE（TTM）有所下降。
市场表现分化：科创板整体市场表现不佳，上周跌幅为5.4%，其中新一代信息技术产业和生物产业表现分化，部分个股涨幅显著，如美迪西、华峰测控、洁特生物等，而部分个股如嘉元科技、亿华通-U等跌幅较大。
成交热度下降：科创板成交额为1657亿元，较前两周下降168亿元，换手率也有所下降，显示市场活跃度减弱。
融资融券情况：融资和融券余额均有所下降，但融资融券比上升至2.5，显示市场资金配置有所调整。
解禁压力：2月科创板解禁规模较大，达到761亿元，涉及多只个股，如道通科技、百奥泰-U、紫晶存储等。

关键信息

1. 业绩预告情况

披露率：55.1%
预喜率：60.5%
高预喜行业：计算机（72.7%）、电气设备（66.7%）、医药生物（53.3%）、通信（60.0%）
高披露率行业：医药生物（65.2%）、电子（60.0%）、电气设备（92.3%）、通信（62.5%）

2. 高增长公司业绩对估值的消化

硕世生物：PE（TTM）从23.6下降至18.4，下降幅度-22.2%
仕佳光子-U：PE（TTM）从305.1下降至256.2，下降幅度-16.0%
江航装备：PE（TTM）从66.9下降至57.0，下降幅度-14.9%
热景生物：PE（TTM）从104.6下降至90.8，下降幅度-13.2%
科前生物：PE（TTM）从56.6下降至49.7，下降幅度-12.1%
华润微：PE（TTM）从101.6下降至89.7，下降幅度-11.7%
交控科技：PE（TTM）从32.7下降至29.3，下降幅度-10.3%

3. 市场表现跟踪

科创板整体跌幅：5.4%
创业板跌幅：6.5%
全部A股跌幅：3.9%
科创50跌幅：4.3%
涨跌幅前五个股：
- 美迪西：+30.7%
- 华峰测控：+25.9%
- 洁特生物：+24.2%
- 博睿数据：+22.5%
- 德林海：+20.8%
涨跌幅后五个股：
- 嘉元科技：-19.8%
- 亿华通-U：-15.9%
- 东方生物：-12.1%
- 新光光电：-10.8%
- 天智航：-10.3%