科创板系列研究（四十二）_：科创板2020年报预告，业绩消化估值-20210203-兴业证券-14页_688kb

科创板2020年报预告与市场表现分析总结

核心内容概览

本报告主要围绕科创板2020年度业绩预告情况及市场表现进行分析，涵盖了业绩披露、行业表现、估值变化、市场行情、成交热度、融资融券情况及解禁信息等内容。

主要观点与关键信息

1. 2020年报预告概况

• 披露情况：截至2021年2月1日，科创板225家上市公司中，有124家公布了2020年度业绩预告，披露率为55.1%。
• 预喜率：其中有75家公司预喜，预喜率为60.5%，表明科创板整体业绩表现有所改善。
• 行业表现：
  • 医药生物：披露率65.2%，预喜率53.3%
  • 电子：披露率60.0%，预喜率61.9%
  • 电气设备：披露率92.3%，预喜率66.7%
  • 计算机：披露率34.4%，预喜率72.7%
  • 通信：披露率62.5%，预喜率60.0%
• 战略新兴产业：
  • 新能源汽车产业：披露率100%，预喜率60.0%
  • 新能源产业：披露率80.0%，预喜率50.0%
  • 节能环保产业：披露率57.1%，预喜率75.0%
  • 高端装备制造业：披露率52.8%，预喜率68.4%
  • 新一代信息技术产业：披露率52.5%，预喜率66.7%

2. 高增长公司业绩对估值的消化

• 个股表现：部分2020年报业绩涨幅居前的公司，其高增长业绩已部分消化前期高估值。
• 典型案例：
  • 硕世生物：PE（TTM）从23.6下降至18.4，下降幅度为-22.2%
  • 仕佳光子-U：PE（TTM）从305.1下降至256.2，下降幅度为-16.0%
  • 江航装备：PE（TTM）从66.9下降至57.0，下降幅度为-14.9%
  • 热景生物：PE（TTM）从104.6下降至90.8，下降幅度为-13.2%
  • 科前生物：PE（TTM）从56.6下降至49.7，下降幅度为-12.1%
  • 华润微：PE（TTM）从101.6下降至89.7，下降幅度为-11.7%
  • 交控科技：PE（TTM）从32.7下降至29.3，下降幅度为-10.3%

3. 科创板周度数据跟踪

3.1 上周新股上市安排

• 上市公司：富淼科技、银河微电、聚石化学
• 募资总额：17亿元

3.2 市场表现

• 整体跌幅：科创板整体下跌5.4%，创业板下跌6.5%，全部A股下跌3.9%
• 科创50指数：下跌4.3%，从1486.3降至1422.0
• 行业表现：
  • 上涨个股：美迪西（+30.7%）、华峰测控（+25.9%）、洁特生物（+24.2%）、博睿数据（+22.5%）、德林海（+20.8%）
  • 下跌个股：嘉元科技（-19.8%）、亿华通-U（-15.9%）、东方生物（-12.1%）、新光光电（-10.8%）、天智航（-10.3%）

3.3 成交热度与估值

• 成交额：科创板上周成交额为1657亿元，较前两周下降168亿元
• 成交额占比：科创板成交额/创业板成交额为16.6%，较前两周下降1.1个百分点；科创板成交额/全部A股成交额为3.3%，较前两周下降0.2个百分点
• 换手率：科创板上周换手率为2.8%，较前两周下降0.4个百分点
• 整体法PE（TTM）：科创板估值从75.8降至71.4x，科创50估值从87.8降至83.7x
• 估值对比：
  • 科创板/创业板估值比为1.3
  • 科创板/沪深300估值比为5.2，降至5.1

3.4 融资融券情况

• 融资与融券：上周融资下降8.8亿元，融券下降8.3亿元，融资融券比上升至2.5
• 两融市值占比：维持在1.2%

3.5 解禁情况

• 2月解禁公司：道通科技、百奥泰-U、紫晶存储、广大特材等
• 解禁规模：2月科创板解禁规模达761亿元

总结

科创板在2020年年报预告中表现出良好的业绩修复趋势，预喜率较三季报显著提升，显示市场对科创板公司盈利状况的认可。同时，部分高增长公司通过业绩表现有效消化了前期高估值，体现出估值回归的迹象。尽管上周科创板整体下跌，但市场表现分化明显，部分优质个股表现突出，而部分公司则面临较大压力。成交热度和换手率有所下降，估值有所降低，但与创业板相比仍保持相对优势。此外，科创板在融资融券方面呈现稳定态势，解禁规模较大，值得关注其对市场的影响。整体来看，科创板在制度完善和市场成熟度方面持续提升，具备进一步发展的潜力。