20230823-中国银河-农林牧渔行业8月行业动态报告_8月生猪与鸡苗价格反弹后震荡_关注后续走势_22页_2mb

农林牧渔行业动态报告总结

核心观点

✅ 行业处于周期变化阶段，养殖产业链为关注重点。
✅ 猪价反弹后震荡，产能去化放缓，关注二次育肥影响。
✅ 白鸡行业上游供给拐点已现，产业链供需逐步恢复。
✅ 8月农林牧渔板块表现弱于沪深300，养殖、饲料等细分领域领跌。

8月价格与产能动态

猪价

• 8月18日生猪周度均价：17.23元/kg，较6月末上涨45.1%。
• 产能：能繁母猪存栏4271万头，同比环比均降0.6%；自繁自养利润转为盈利，产能去化或放缓。
• 风险点：若猪价反弹不及预期，产能去化可能加速；二次育肥抬头需密切监测短期猪价波动。

白鸡产能

• 祖代存栏：8月13日在产祖代存栏1.13亿套，后备祖代存栏处历史低位；父母代存栏处高位（2023年历史最高）。
• 价格：白鸡祖代引种收缩，产业链供给拐点已现，预计23Q4毛鸡供给价格上行。
• 估值：肉鸡养殖PB（LYR）为2.32倍，处历史底部区间，板块性机会显现。

投资建议

🔑 核心组合企业：

1. 生猪产业链：
   • 牧原股份（002714.SZ）：成本控制领先，估值处于历史低位。
   • 温氏股份（300498.SZ）、天康生物（002100.SZ）：关注低位布局机会。
2. 黄羽鸡产业链：
   • 立华股份（300761.SZ）：产能低位，价格有望上行。
3. 饲料与疫苗：
   • 海大集团（002311.SZ）：饲料龙头，水产料需求增长。
   • 普莱柯（603566.SH）、中牧股份（600195.SH）：疫苗后周期机会，新品研发推进利好。

风险提示

⚠️ 主要风险：

• 猪价低于预期；
• 疫病风险（如非洲猪瘟、禽流感）；
• 原材料价格波动（玉米、豆粕等）；
• 政策变动（如疫苗招标、种业补贴政策调整）。