20230520-山西证券-电力设备及新能源行业周报_4月光伏电池产量同比增长68.1_210电池片盈利能力显著提升_4页_432kb

总结

1. 市场动态

   • 4月中国光伏电池产量达3992GW，同比增长691%，累计产量同比增长567%；太阳能发电量当月同比下降，但1-4月累计增长显著，反映产业链高景气延续。

2. 政策利好

   • 国家发改委联合国家能源局发布充电基础设施建设意见，推动县乡级“县县全覆盖、乡乡充电桩”，同时提及分布式光伏装机目标为50-65GW/年，海外巴西累计装机量突破29GW，光伏地位跃升。

3. 产业链价格波动

   • 多晶硅、硅片、电池片价格持续下跌，60%硅片降价背景为硅料产能释放叠加需求收缩；组件价格跌幅相对较小，库存轻但终端需求待恢复；高效电池片（如TOPCon）利润改善明显，建议关注尺寸及技术升级企业。

4. 投资建议

   • 到2023年5月21日，推荐爱旭股份、隆基绿能、通威股份、阳光电源等龙头企业，依据为产业链进入深度调整期、企业估值偏低（约10倍），风险分项包括装机量不及预期、硅料降价超预期影响盈利水平。

5. 风险提示

   • 疫情、国际贸易摩擦、装机补贴退坡及政策变动等可能扰动产业链及终端需求恢复节奏。