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资讯早班车-2026-04-10 总结

一、宏观数据速览

核心内容

2026年3月及2月的宏观经济指标显示，中国经济在经历一定波动后，整体保持温和增长，但部分指标如固定资产投资、社会消费品零售总额等出现下滑迹象。同时，全球能源市场因中东局势紧张而承压，通胀压力有所缓解但依然存在。

主要观点

• GDP：2026年3月中国GDP当季同比增速为4.5%，较2月的4.8%略有放缓，但仍高于去年同期的5.4%。
• PMI：制造业PMI为50.4%，非制造业PMI为50.1%，显示经济活动处于扩张与收缩的临界点。
• 货币供应：M0同比增速为14.1%，M1同比增速为5.9%，M2同比增速为9.0%，显示货币流动性有所改善。
• CPI与PPI：CPI同比上涨1.3%，PPI同比下跌0.9%，表明通胀压力有所缓解，但工业品价格仍承压。
• 能源与投资：社会消费品零售总额累计同比为2.8%，固定资产投资累计同比为1.8%，显示内需和投资动能减弱。
• 出口与进口：出口金额当月同比大幅上涨39.6%，进口金额当月同比为13.8%，显示外部需求强劲，但进口增速放缓。

二、商品投资参考

综合

• 地缘政治：美伊谈判在即，双方分歧明显，伊朗关闭霍尔木兹海峡并提出加密货币收费方案，引发全球航运秩序担忧。
• 自由贸易区：我国自贸区扩围至23个，内蒙古自贸区方案出台，赋予更大改革自主权，推动边民互市贸易等创新。
• 能源危机：国际能源署警告称，当前能源危机程度超过历史三次危机总和，可能迎来“黑色四月”，呼吁各国节约能源。

金属

• LME库存：铝、铜、锌、铅等金属库存普遍下降，其中铝库存创8个月新低，铅库存创1个月新低。
• 国内库存：白银库存增加，铜库存创1个月新低，镍库存创8年新高，显示市场对部分金属的供需变化。
• 央行操作：中国央行连续第17个月增持黄金，3月末黄金储备为7438万盎司。
• 铜价支撑：澳新银行指出能源转型和数据中心增长将支撑铜价，维持4%-5%的供应缺口。
• 铝价风险：摩根士丹利预测中东冲突将影响铝供应，2026年铝价可能上行，但需求放缓或限制涨幅。

三、财经新闻汇编

公开市场

• 央行操作：4月9日央行开展5亿元逆回购操作，操作利率为1.40%，实现完全对冲。

要闻资讯

• 美伊谈判：双方将于4月11日在巴基斯坦举行首轮会谈，分歧集中在铀浓缩活动、霍尔木兹海峡通航、黎巴嫩停火等问题。
• 中美合作：中方暂停实施稀土出口管制至2026年11月10日，中美将通过经贸磋商机制保持沟通。
• 自贸区发展：我国自贸区扩围至23个，内蒙古自贸区方案出台，推动更多改革措施。
• 金砖债券：金砖国家新开发银行发行70亿元人民币熊猫债券，支持中国债券市场发展。
• 信用风险：私人信用市场面临软件业债务到期压力，部分私募基金回避相关行业。

债市综述

• 中国债市：银行间债市震荡盘整，主要利率债收益率多数上行，30年国债相对坚挺。交易所债市中，产融债表现强势，部分债券涨幅超30%。
• 货币市场：DR001加权利率上行，Shibor短端品种多数下行，显示流动性宽松但市场情绪脆弱。
• 海外债市：欧债收益率集体上涨，美债收益率普遍下跌，反映全球市场对经济前景的担忧。

四、汇市速递

• 人民币汇率：在岸人民币对美元收盘报6.8410，中间价报6.8649，较前日有所波动。
• 美元指数：纽约尾盘美元指数下跌0.22%，非美货币多数上涨，欧元、英镑、澳元等表现较好。

五、股票市场要闻

• A股表现：市场整体调整，上证指数跌0.72%，深证成指跌0.33%，创业板指跌0.73%，成交额2.15万亿元。
• 板块表现：服务消费股、AI应用、创新药等板块跌幅靠前；算力硬件、半导体、稀土永磁等逆势走强。
• 港股表现：恒生指数跌0.54%，恒生科技指数跌2.06%，科网股全线回调，南向资金净买入约126亿港元。

六、研报精粹

• 中信证券：存款搬家趋势转向业绩驱动，理财产品更倾向于稳健风格；混合债券型二级基金纳入公募REITs，或带来18亿元增量资金。
• 华泰证券：美伊达成两周停火协议可能带来市场情绪修复，建议关注科技成长、有色金属、油价受损链及战后重建链等投资机会。

七、今日提示

• 债券上市与发行：4月10日将有186只债券上市，134只债券发行，143只债券缴款，234只债券还本付息。

八、免责声明

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