20230820-国海证券-基础化工行业周报_醋酸_磷酸氢钙价格上涨_万华BC工厂TDI装置复产_58页_2mb

国海证券基础化工行业周报（2023/08/18）总结

1. 行业及投资评级

• 行业评级：维持“推荐”
• 化工景气指数：9831，环比上升0.33%，行业进入补库存周期
• 主要投资机会：
  • 弹性标的：低库存、低盈利、低扩张的三低品种（涤纶长丝、粘胶短纤、磷肥、草甘膦、TDI/MDI等）
  • 龙头标的：化工价差见底，低成本产能扩张（万华化学、华鲁恒升等）
  • 终端制品：成本下降，利润上行的高端产品（轮胎、农药制剂、复合肥等）
  • 新材料：电子化学品、改性塑料等（瑞华泰、万润股份等）

2. 重点产品与策略评估

当周涨价产品分析

• 醋酸：华东价格3925元/吨，上涨17.16%，供给端装置检修导致供应紧张，需求复苏支撑
• 磷酸氢钙：价格2196元/吨，上涨12.90%，硫酸价格上涨，磷肥需求旺盛
• 硫酸：全国均价290元/吨，上涨11.54%
• 液氯：价格下调至157元/吨，下跌44.72%

燃料及能源

• 原油：Brent现货价84.83美元/桶，WTI现货价81.40美元/桶，周跌幅分别为2.19%和1.97%
• 动力煤：华东现货价695元/吨，下跌3.07%

3. 重点公司跟踪

龙头企业动态

• 万华化学：MDI价格继续上涨，TDI装置复产
• 玲珑轮胎：海运费上涨（欧美方向）
• 赛轮轮胎：“赛轮转债”满足赎回条件
• 森麒麟：航空轮胎研发推进，国际竞争力增强

估值与评级

• 估值表现：重点关注公司PE、PB值及短期涨跌幅
• 投资建议：按相对沪深300指数涨幅分为买入、增持、中性、卖出四档

4. 产品动态

• 主要产品分类：有机硅、钛白粉、草甘膦、纯碱、PVC等
• 价差分析：涵盖PTA-PX价差、环氧乙烷-乙烯价差等关键指标变化
• 库存数据：包括坯布库存天数、PTA库存量、涤纶长丝库存等

风险提示

• 宏观经济变化风险
• 油价震荡风险
• 环保政策趋严
• 产品价格波动风险
• 公司业绩不及预期风险
• 数据来源差异风险

注：本总结仅作为内在信息摘要，不构成投资建议。具体投资决策需全面评估市场环境与投资目标。