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黑色金属数据日报总结（2026/01/05）

核心内容概述

本日报主要分析了2026年1月5日黑色金属期货与现货市场的价格变动、价差变化及市场情绪。内容涵盖钢材、硅铁锰硅、焦煤焦炭、铁矿石四大板块，结合宏观政策、产业供需、市场预期及资金动向，对后续行情作出判断和操作建议。

主要观点

1. 钢材市场

• 行情表现：钢材市场整体暂稳波动，缺乏明确驱动因素。
• 宏观背景：国内宏观政策加速出台，稳经济预期增强，但资金对黑色需求仍持观望态度。
• 产业动态：
  • 铁水产量边际持稳回升，钢材产量回落对炉料压力减弱。
  • 板材去库压力较大，压制价格上行空间。
  • 1月后铁水产量回升确定性增强，或带来部分买盘支撑。
• 操作建议：
  • 单边可采取区间操作或波段短多策略。
  • 热卷期现正套滚动操作，或结合期权策略辅助现货采销。

2. 硅铁与锰硅市场

• 行情表现：强预期延续，双硅价格偏强。
• 需求端：钢材价格承压，钢厂利润不佳，铁水下调，直接需求走弱。
• 供给端：
  • 合金厂利润不佳，但产量仍偏高。
  • 硅铁产量和开工下滑明显，供给压力相对较小。
  • 锰硅库存持续累积，供需过剩压力较大。
• 成本支撑：海外主流矿山对华锰矿报价上涨，增强锰硅成本支撑。
• 操作建议：以跨月反套参与。

3. 焦煤与焦炭市场

• 行情表现：焦炭第四轮提降落地，市场震荡运行。
• 现货情况：
  • 焦炭价格小幅上涨，港口准一焦炭报价1460元/吨（周环比+20）。
  • 炼焦煤价格指数下跌，甘其毛都口岸蒙5精煤报价1107元/吨（周环比-63）。
• 市场情绪：下游补库意愿不强，压价采购为主，市场氛围有所好转但观望情绪仍浓。
• 操作建议：暂时观望，关注第四轮提降是否能带出新低，区间下沿可考虑逢低试多。

4. 铁矿石市场

• 行情表现：铁矿石价格支撑下移，整体波动有限。
• 供需影响：
  • 铁水产量延续下滑，但存在见底企稳迹象。
  • 港口库存持续上升，价格上方压力明确。
  • 钢厂库存处于低位，后续复产前或有补库需求。
• 外部因素：美国突袭委内瑞拉，其铁矿出口量不高，但可能带动情绪性上涨。
• 操作建议：暂时观望，不建议追高。

关键信息

期货收盘价（元/吨）

现货价格（元/吨）

跨月价差（元/吨）

价差与基差

• 卷螺差：148.00元/吨，涨跌值0.00元/吨。
• 螺矿比：3.95，涨跌值-0.02。
• 煤焦比：1.52，涨跌值-0.01。
• 螺纹盘面利润：-84.93元/吨，涨跌值-1.83。
• 焦化盘面利润：210.05元/吨，涨跌值-16.02。
• 基差：
  • HC主力：-10.00元/吨，涨跌值-18.00元/吨。
  • RB主力：198.00元/吨，涨跌值+12.00元/吨。
  • I主力：24.00元/吨，涨跌值0.00元/吨。
  • J主力：-66.60元/吨，涨跌值+22.00元/吨。
  • JM主力：25.00元/吨，涨跌值+4.50元/吨。

操作建议汇总

风险提示

• 市场波动性较低，资金参与意愿不强。
• 需密切关注委内瑞拉问题对铁矿石供应的影响。
• 宏观政策和产业供需变化仍是未来行情的主要驱动因素。
• 建议投资者根据自身风险偏好和投资目标谨慎操作。

数据来源

国贸期货基于Mysteel、Wind及博易大师数据整理。

免责声明

本报告基于公开信息整理，不构成投资建议，投资者需自行判断。未经授权，不得引用、转载或传播。