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百诚医药公司业绩点评总结 (2024H1)

根据财通证券最新研究报告，百诚医药（股票代码：301096）2024上半年业绩表现如下：

❖ 业绩概要
2024年上半年实现营业收入525亿元，同比增长238.8%；归母净利润134亿元，同比增长1235%；扣非归母净利润123亿元，同比增长31.3%。第二季度单季营收309亿元，归母净利润8.4亿元，扣非归母净利润7.4亿元。

❖ 新签订单稳健增长
公司2024年上半年新签订单711亿元，同比增长133.8%，显示其在行业周期中的头部企业韧性和稳健成长潜力。

❖ 业务结构调整
分业务板块看，临床前药学服务和CDMO业务收入下滑明显，分别同比下降90.9%、70.36%和72.60%，主要系市场竞争加剧及需求下滑。而自主研发成果转化与临床服务收入增长迅猛，同比增幅分别为5243%和3222%。

❖ 毛利率优化
公司整体毛利率提升至68.75%，同比提升21.9个百分点。其中自主研发技术成果转化毛利率显著提升（+4.5个百分点）。截至2024上半年在研未转化品种近300项，确保持续创新能力。

❖ 投资建议与估值
预计2024-2026年营收分别为1203、1514、1872亿元，归母净利润分别为315、406、519亿元。当前PE估值分别为24.91、19.32、15.10倍，维持“增持”评级（维持）。

❖ 主要风险
新签订单不及预期、行业竞争加剧、宏观经济下行等。

报告建议投资者关注其新签订单、自主研发成果转化与毛利率优化带来的利润增长潜力，同时警惕价格波动和竞争风险。