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原油市场分析总结

核心内容

2024年10月18日，国际原油市场出现小幅上涨，WTI 11月原油期货上涨0.28美元/桶（+0.40%），报70.67美元/桶；布伦特12月原油期货上涨0.23美元/桶（+0.31%），报74.45美元/桶。市场整体呈现企稳反弹迹象，分析师建议逢低试多。

主要观点

1. 美国原油市场动态

• 美国10月11日当周原油产量创纪录新高，战略石油储备库存为2022年12月以来最高。
• 精炼油库存降幅为2024年3月以来最大，显示需求回暖。
• 墨西哥湾沿岸汽油库存降至2021年3月以来最低，表明汽油市场趋紧。

2. 欧洲央行降息预期

• 欧洲央行将存款利率从3.5%下调至3.25%，符合市场预期。
• 主要再融资利率和边际贷款利率也相应下调，强化了未来三次降息的预期。
• 降息可能因中东局势引发的通胀压力而放缓，但若欧元区陷入衰退，降息幅度可能加大。

3. 中美欧贸易与经济动态

• 美国9月零售销售增长0.4%，支持经济强劲增长，可能推动美联储在11月降息25个基点。
• 欧洲央行可能在12月再次降息，目标是在2025年6月前将存款利率降至2%。
• 中欧汽车产业合作因欧委会对中国电动汽车的反补贴调查受到干扰，双方希望妥善解决贸易摩擦。

4. 伊朗石油出口与地缘政治风险

• 伊朗10月石油发船量降至71万桶/日，环比大幅下滑，8、9月分别为148万桶/日和132万桶/日。
• 美国制裁伊朗油运船只，加剧了伊朗石油出口的不确定性，地缘政治风险仍是短期影响油价的重要因素。

5. 国内液化气市场

• 国内液化气供应小幅下滑，周环比下降0.22%，主要因部分炼厂检修结束。
• 终端需求提升缓慢，市场整体观望情绪浓厚，东北市场产销率下降9个百分点至91%。

6. 宏观政策与LPR下调预期

• 10月LPR可能下调20个基点，作为政策利率下调的延续。
• 央行政策利率下调有助于将“有力度的降息”传导至实体经济。

7. 其他经济指标

• 美国工业产出9月下降0.3%，制造业和采矿业产出均下滑，但公用事业产出增长。
• 美国房屋建筑商信心连续第二个月上升，但抵押贷款利率波动仍是阻力。

关键信息

趋势强度

• 原油趋势强度：1（偏强）
• 趋势强度取值范围为【-2,2】，1表示市场呈现偏强走势。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告不构成具体投资建议，仅供专业投资者参考。
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