20260326-冠通期货-芳烃日报_美伊和谈现分歧_偏强走势_2页_177kb

冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的《芳烃日报》，主要分析了苯乙烯及相关芳烃产品的市场走势，结合供应、需求及宏观因素，指出当前市场在美伊局势影响下呈现偏强趋势，短期波动加剧，但整体仍维持偏强格局。

基本面分析

供应端

• 古雷60万吨装置因检修导致苯乙烯产量下降，降幅为 $-3.12%$，达到36.01万吨。
• 产能利用率环比下降 $-2.32%$，降至 $71.79%$。

需求端

• EPS（聚苯乙烯）开工率环比下降 $-0.98%$，至 $57.78%$。
• PS（聚苯乙烯）开工率环比上升 $+0.2%$，至 $51.7%$。
• ABS（丙烯腈丁二烯苯乙烯共聚物）开工率环比下降 $-2.1%$，至 $67.4%$。
• UPR（不饱和聚酯树脂）开工率环比上升 $+3%$，至 $38%$。
• 丁苯橡胶开工率环比下降 $-1.76%$，至 $75.65%$。

库存情况

• 苯乙烯工厂库存环比下降 $-7.70%$，至19.19万吨。
• 华东港口库存环比下降 $-10.88%$，至15.65万吨。
• 华南港口库存环比下降 $-3.77%$，至5.1万吨。

整体来看，供应端受到检修影响，产量减少；需求端变化不大，部分产品开工率略有波动；库存持续下降，表明市场去库趋势明显。

宏观面分析

霍尔木兹海峡局势

• 3月通航量暴跌逾九成，伊朗伊斯兰革命卫队要求非敌对船只需协调后方可通过。
• 泰国油轮成功通过海峡，显示部分航运活动恢复。
• 英国皇家海军计划牵头组建联盟，以重新开放霍尔木兹海峡。

油轮运输情况

• 招商轮船表示目前没有船舶滞留波斯湾，且未计划通过风险区域。
• 战争后油轮运价上涨超 $50%$，显示市场对运输安全的关注和成本上升。

美伊冲突进展

• 美国拟停火1个月，15点结束伊朗冲突方案曝光，表明局势可能在短期内出现缓和迹象。

期现行情分析

• 中东和谈未达成一致，局势变化导致原油市场剧烈波动。
• 芳烃市场短期内也受到冲击，出现波动。
• 尽管局势有所缓和，但战争对相关设施和产能的破坏仍需时间恢复。
• 霍尔木兹海峡尚未完全通行，进一步影响原油供应，支撑芳烃价格偏强。
• 综合判断，短期芳烃市场可能在回调后继续偏强运行，需密切关注美伊局势及原油走势。

投资建议与风险提示

• 短期走势：芳烃价格可能在回调后继续偏强，建议投资者关注市场波动，谨慎操作。
• 风险提示：当前市场波动较大，投资有风险，入市需谨慎。

报告来源与免责声明

• 信息来源：央视新闻、第一财经网、华尔街见闻网、隆众数据、钢联、卓创资讯、金十数据网、新华社。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作保证。报告内容仅供参考，不构成买卖建议。未经授权，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

报告作者

• 黄德志，冠通期货分析师，执业资格证书编号：F03095011/Z0020103。