20251211-浦银国际证券-中央经济工作会议解读_适度政策刺激下的经济再平衡之路_6页_867kb

• 经济增长目标

  • 会议指出当前面临外部环境变化、国内供强需弱及风险隐患等挑战。
  • 明年对经济增长仍有要求，预期增速或在5%左右，与2023-2025年持平。
  • 政策刺激适度，重在提升效率，避免激进。

• 财政政策

  • 财政赤字率预计为4.0%，超长期特别国债额度为1.6万亿元。
  • 优化财政支出，减少补贴政策使用，严控地方债务新增。

• 货币政策

  • 保持货币政策灵活高效，数据驱动下适度降息降准。
  • 预计2026年有10-20个基点降息及50-100个基点降准空间。
  • 使用结构性工具支持重点领域，如科技创新、中小企业等。

• 重点任务

  • 扩大内需：促消费（包括居民增收、优化“两新”政策）和稳投资（增加预算内投资、城市更新等）。
  • 房地产政策：调供给、稳需求，采取温和措施。
  • 汇率政策：维持人民币汇率稳定。

• 风险提示

  • 投资风险包括政策退出过早、通胀乏力、房地产风险上升及中美关系变化。

📈 近期报告参考：会议内容基于2025年11月经济展望等报告，涵盖实体经济、政策刺激等多方面分析。