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食品饮料行业周报总结（2015.01.04~2016.01.10）

一、核心内容概述

本报告分析了2016年1月12日前一周食品饮料行业的市场表现、行业动态及投资建议，指出在市场系统性下跌的背景下，食品饮料板块整体跌幅较大，但部分绩优股因业绩稳定、估值较低而表现相对抗跌，存在超跌机会。

二、主要观点

1. 市场表现

• 上周市场大幅下跌，两次触发熔断，食品饮料板块同步下跌。
• 沪深300周下跌 9.9%，食品饮料板块周下跌 10.41%，跑输大盘。
• 2015年12月下旬食品饮料板块快速上涨，存在调整压力。
• 细分板块中，白酒板块相对抗跌，周跌幅为 8.26%，而葡萄酒、啤酒、调味品跌幅较大，分别为 16.6%、15.69%、16.67%。
• 个股方面，顺鑫农业、安琪酵母逆势上涨，周涨幅分别为 4.23%、4.24%，茅台、五粮液、洋河股份跌幅较小。

2. 行业与公司动态

• 青青稞酒：控股股东增持计划实施完毕，持股比例达 65.03%。
• 酒鬼酒：2015年预计实现归母净利润 8000万—9600万元，同比增长 182.17%—198.48%。
• 温氏股份：2015年预计实现归母净利润 58.28亿—65.21亿元，同比增长 110.02%—134.99%。
• 今世缘：2015年预计实现营业收入 239,973.78万—263,971.15万元，同比增长 0%—10%；净利润 645,623.3万—71,018.56万元，同比增长 0%—10%。
• 科迪乳液：发布停牌公告，筹划非公开发行股票，股票自2016年1月6日起停牌。

3. 行业数据

• 茅台价格：上周一号店小幅上调至 850元，五粮液下调至 638元，京东价格维持不变。
• 原奶价格：12月第5周，内蒙古、河北等10个奶牛主产省（区）生鲜乳均价为 3.54元/公斤，同比下降 6.1%。
• 国际乳品交易价格：最新一期中标价格微幅回落，显示乳品行业处于底部区间，预计将迎来反转。

三、投资建议

• 关注绩优股超跌机会：在系统性下跌环境下，业绩确定、估值较低的个股表现优于板块。
• 行业前景：
  • 白酒行业处于弱复苏轨道；
  • 调味品行业处于较快增长周期，产品持续升级；
  • 葡萄酒行业在大健康背景下需求逐步释放；
  • 乳液行业处于底部区间，反转可能性较大。
• 投资时机：市场系统性下跌为绩优股提供了较好的介入机会。

四、关键信息

1. 市场表现数据

2. 公司动态

• 青青稞酒：控股股东增持，持股比例达 65.03%。
• 酒鬼酒：2015年净利润增长 182.17%—198.48%。
• 温氏股份：2015年净利润增长 110.02%—134.99%。
• 今世缘：2015年营收和净利润增长 0%—10%。
• 科迪乳液：停牌筹划非公开发行股票。

3. 行业数据

• 茅台价格：上调至 850元。
• 五粮液价格：下调至 638元。
• 生鲜乳价格：均价 3.54元/公斤，同比下降 6.1%。
• 国际乳品交易价格：微幅回落，显示乳品行业底部运行。

五、风险提示

• 食品安全风险：行业监管趋严，企业需持续保障产品质量。
• 行业回暖低于预期：宏观经济环境可能影响行业复苏速度。
• 原材料价格波动风险：乳品、酒类等行业的原材料价格波动可能影响企业利润。

六、分析师信息

• 分析师：金春萍
• 执业证书号：S1490515070001
• 邮箱：jinchunping@hrsec.com.cn
• 电话：010-85556168
• 机构：华融证券股份有限公司市场研究部
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