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格林大华期货研究院研究报告总结

核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院研究员吴志桥撰写，发布于2026年1月8日，主要分析聚酯瓶片期货市场的走势及影响因素，结合国内外供需、成本变化及地缘政治动态，提出相应的交易策略。

主要观点

市场行情复盘

• 价格变动：周三夜盘瓶片主力价格下跌34元至6022元/吨；华东水瓶级瓶片价格为6035元/吨（持平），华南瓶片价格为6090元/吨（持平）。
• 持仓变化：多头持仓增加1764手至6.03万手，空头持仓增加1760手至6.25万手，显示市场多空博弈加剧。

供需与成本分析

• 国内供应：本周国内聚酯瓶片产量为33.57万吨，环比增加0.21%；产能利用率周均值为73.36%，环比上升0.31%。
• 成本与利润：聚酯瓶片生产成本为5623元/吨，环比上升178元/吨；周生产毛利为-182元/吨，环比下降4元/吨，表明企业利润承压。

出口数据

• 2025年11月出口：中国聚酯瓶片出口量为53.3万吨，环比增加0.99万吨；2025年累计出口量达586.5万吨。
• 12月产量：2025年12月我国聚酯瓶片行业产量为147.89万吨，环比增长3.48%；产能利用率为73.12%，环比提升0.1个百分点。

国际油价走势

• 油价下跌：国际油价受美国与委内瑞拉局势影响，出现下跌趋势。NYMEX原油期货02合约下跌1.14美元/桶至55.99美元/桶；ICE布油期货03合约下跌0.74美元/桶至59.96美元/桶；中国INE原油期货2602合约下跌2.5至424.8元/桶，夜盘进一步下跌9.3至415.5元/桶。

地缘政治影响

• 美委局势：美国袭击委内瑞拉，但委内瑞拉石油设施暂未受冲击，市场预期中长期原油供应可能增加，对油价形成利空。
• 美军动向：美军飞机近期大量飞往欧洲，引发市场对美军可能在该地区执行特种作战任务的猜测，进一步加剧市场不确定性。

市场逻辑分析

• 供应端：国内供应小幅增加，新装置预期内投产，但对市场影响有限。
• 需求端：下游工厂以刚性补库为主，需求相对稳定。
• 成本端：生产成本上升，利润空间缩小，对价格形成下行压力。
• 国际环境：美国与委内瑞拉局势未引发实质性供应中断，但市场情绪受扰，国际油价下跌，对聚酯瓶片价格形成间接压力。

交易策略建议

• 短期策略：建议多单逢高减仓，因价格短期可能跟随原料震荡，且市场情绪偏弱。
• 价格参考区间：主力合约PR2603短期参考区间为5980-6200元/吨。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完备性作任何保证。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。
• 投资者应自行判断并承担操作风险。
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