20230808-中融汇信-油脂油料周报2023年8月第2周_基本面转乐观支撑粕类价格_油脂市场多空交织致难择向_8页_860kb

豆粕市场分析总结

• 供给: 美国大豆优良率下滑，但天气改善有助于生长，预计2023年产量低于预测；巴西出口量减少，新年度增产预期乐观，但到港可能延迟。短期内进口大豆减少，库存累库进程放缓。
• 需求: 国内生猪存栏增加，养殖企业经营回暖，旺季将至支撑需求。
• 基本面: 供给端风险缓和但价格回落压力存在；需求乐观提供支撑，总体偏多。
• 价格展望: CBOT大豆价格波动围绕天气，国内豆粕成本支撑较强；短期库存增长可能减缓，长期供需平衡关注天气和进口因素。
• 风险: 北美天气、进口大豆成本、巴西出口及国内供需动态。

棕榈油市场分析总结

• 供给: 马来西亚产量增长，库存或增加，但出口需求良好；黑海冲突增加供应不确定性，提供风险支撑。
• 需求: 竞争性植物油价差扩大，但中国和印度库存回升抑制采购；短期需求释放后或放缓。
• 基本面: 供应充裕，需求季节性影响导致价格可能回调；地缘风险（如黑海局势）给予价格支持。
• 价格展望: 市场中性，价格波动受供应压力和外部风险驱动；需求放缓可能加剧回调压力，但不确定性提供支撑。
• 风险: 印尼和马来西亚产量、出口，中印进口，国内消费变化。

整体评级

• 豆粕: 偏多（中期支撑）。
• 棕榈油: 中性（受供应和风险平衡）。

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