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申万中小盘周报总结（2017年1月23日）

核心内容概览

• 市场表现：本周上证指数微升0.33%，沪深300指数上涨1.05%，创业板指小跌0.93%，中小板指周下跌1.96%。市场整体偏弱，但银行、家用电器、食品饮料板块涨幅靠前。
• 净减持情况：本周净减持额为17.59亿元，较上周下降44%。中小板减持金额为39.55亿元，创业板减持金额为21.96亿元。重点减持公司包括万丰奥威、新研股份、天赐材料等。
• 流动性宽松：央行通过多种操作净投放9135亿元，包括TLF操作和存款准备金率下调，为市场提供流动性支持。
• 投资建议：持续看好军工和国企改革，推荐勤上光电、联创光电、春晖股份、锦富新材、兴森科技等个股。同时关注互联网3.0、物联网、人工智能、半导体等新兴领域。

主要观点

军工板块

• 混改主线：混改成为2017年军工板块最大主线，兵器工业集团率先印发混改指导意见，并在17年工作会议上强调推进混改。
• 军民融合：中央军民融合发展委员会成立，由习近平担任主任，标志着军民融合战略的进一步深化。
• 航母产业链：中国海军重视程度提升，国产航母预计下水，航母编队产业链涉及舰载机、高端材料、航空武器系统等，预计带来千亿投资机会。
• 个股推荐：*st黑豹（沈飞集团注入）、国睿科技（中电科14所上市平台）。

互联网3.0（物联网）

• 新技术驱动：物联网和人工智能将驱动下一轮互联网革命，当前处于物联网硬件普及阶段。
• 重要事件：
  • 川普就职：利好工业物联网，推动制造业技术升级。
  • 陆奇加入百度：显示百度对人工智能的重视，加快其在该领域的布局。
• 投资机会：推荐关注抢先进行平台布局的公司，如勤上光电（锁定教育标的）、方直科技（定增批文+教育投资）、盛通股份（小市值+优质质地）、威创股份（定增过会预期）。

半导体行业

• 行业疲软：本周半导体和电子板块下跌0.75%，主要受市场风格影响。
• 投资关注点：
  • 紫光投资：在南京投资300亿美金，发展3D-NAND FLASH、DRAM存储芯片等。
  • 并购趋势：预计2017年全球半导体并购金额将达1500亿美元，重点关注智能汽车、物联网和自动化芯片等成长性强的领域。

国企改革

• 试点方案：上海市国资委等联合发布首批员工持股试点方案，遴选5-10家企业。
• 试点条件：
  1. 企业应处于充分竞争行业和领域。
  2. 非公有资本股东持股不低于10%。
  3. 企业治理结构健全。
  4. 收益主要来源于外部市场。
• 混改意义：混改可吸引社会资本参股，提高资本配置效率，做大国有资产规模。
• 地方进展：上海两会提出深化国资国企改革，重点推进企业集团整体上市或核心业务资产上市。

流动性分析

• 央行操作：净投放9135亿元，包括TLF操作和存款准备金率阶段性下调。
• 利率变化：银行间7天回购利率震荡上行，收于2.90%，转贴利率收于2.80%。
• 市场影响：流动性宽松有利于市场整体表现，但需关注下周解禁市值，重点警惕汇金股份、扬杰科技、天赐材料等。

关键信息

市场数据

• 上证指数：微升0.33%
• 沪深300指数：上涨1.05%
• 创业板指：小跌0.93%
• 中小板指：周下跌1.96%

重要股东增减持

• 减持：万丰奥威（9.82亿元）、新研股份（3.56亿元）、天赐材料（15.02亿元）等。
• 增持：诺普信（4.83亿元）、怡亚通（3.50亿元）、美年健康（1.23亿元）等。

解禁信息

• 下周共有28家中小板、创业板公司限售股解禁，预计解禁市值为536.08亿元。
• 重点警惕公司：汇金股份、扬杰科技、天赐材料。

投资组合

• 勤上光电：国际教育持续外延，预计未来三年净利润为2.7/3.2/3.9亿元，对应16-18年PE为23/19/16倍。
• 联创光电：LED稳定，持有宏发股份股权，大股东增持和员工持股计划均高于17元。
• 春晖股份：主业稳定，加快海外布局，中长期看好。
• 锦富新材：成套光电显示薄膜器件解决方案提供商，积极布局云计算智能家居。
• 兴森科技：PCB稳定增长，IC载板及IC探测卡即将放量。

附注

• 联系方式：李凡、张滔，电话及邮箱详见文档。
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