20250803-光大期货-双焦策略月报_35页_2mb

焦炭与焦煤市场分析总结

焦炭

1. 价格与合约：7月焦企第四轮提涨50-55元/吨落地，焦碳现货期货全面上涨，焦炭2509合约上涨197元/吨。
2. 供需关系：
   • 供应稳定：焦煤价格反弹推动焦化企业提涨，独立焦企和钢厂产量变化小，但焦煤供应紧张。
   • 需求减弱：钢厂高炉开工率、铁水产量回落，终端需求疲软。
3. 库存变化：
   • 上游库存去库，下游库存增加，港口累库15.01万吨，焦炭总库存减少25.46万吨。
4. 市场情绪：政策“反内卷”提振市场，但价格上涨后交易所降温，预计短期盘面宽幅震荡。

焦煤

1. 价格与合约：现货价格大幅反弹，焦煤现货上涨260-298元/吨，期货2509合约上涨220.5元/吨。
2. 供需关系：
   • 供应恢复：内蒙通关量回升，产量增加但低于去年同期；上游库存去库，下游库存转移。
   • 需求稳定：焦企提涨转移成本，但利润未改善，焦煤需求大体平稳。
3. 库存转移：上游到下游库存增加，总库存增加137.36万吨。
4. 市场情绪：政策“反内卷”和交易降温，供需维持弱平衡，预计短期震荡。