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碳酸锂期货早报总结 - 2026年8月18日

核心内容概览

• 供给端：碳酸锂产量持续增长，7月产量为105917吨，预计8月产量将增至113030吨，环比增长6.72%。进口量维持稳定，预计8月进口量为27000吨。
• 需求端：预计8月需求将有所强化，库存或将去化。磷酸铁锂样本企业库存环比减少0.48%，三元材料样本企业库存环比增加。
• 成本端：锂辉石精矿成本为149961元/吨，日环比增长0.20%，生产利润为767元/吨，盈利；锂云母成本为143212元/吨，日环比增长0.81%，生产利润为3200元/吨，盈利；盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足；回收端成本高于矿石端，生产利润为负，排产积极性较低。
• 基差：08月17日电池级碳酸锂现货价为153000元/吨，01合约基差为-500元/吨，现货贴水期货。
• 库存：总体库存为72362吨，环比减少8.87%，低于历史同期水平。
• 主力持仓：主力净多，多减，显示市场偏多情绪。
• 期货走势：01合约期价收于MA20上方，市场情绪中性偏多。
• 市场风险：需关注政策调控、需求不及预期及海外供应恢复等风险因素。

主要观点

• 供给：碳酸锂供给端扰动较小，产量环比增长，进口维持稳定，预计8月供给将有所增加。
• 需求：新能源汽车需求旺盛，预计8月需求将有所强化，库存有望去化。
• 成本与利润：锂辉石、锂云母及盐湖生产利润均呈现盈利状态，回收端则亏损严重，影响排产积极性。
• 期货与现货关系：现货价格高于期货，基差为负，表明市场存在贴水现象。
• 库存变化：整体库存环比下降，显示市场去库趋势，有利于价格支撑。
• 市场情绪：主力净多，市场情绪偏多，但需关注潜在风险。

关键信息

一、供给数据

• 碳酸锂产量：2026年7月产量为105917吨，预测8月产量为113030吨，环比增长6.72%。
• 进口量：7月进口量为27000吨，预测8月进口量保持不变。
• 锂矿石：
  • 锂辉石精矿成本为149961元/吨，日环比增长0.20%。
  • 锂云母成本为143212元/吨，日环比增长0.81%。
  • 盐湖成本为34050元/吨，显著低于矿石端，盈利空间充足。
  • 回收端成本普遍高于矿石端，生产利润为负，排产动力不足。
• 锂矿进口：
  • 7月锂精矿进口量为555453吨，环比增长1.05%。
  • 澳大利亚进口量为370964吨，环比增长12.26%。
  • 智利进口量为16037.08吨，环比下降34.60%。
  • 7月净进口量为25.60吨，环比下降31.47%。

二、需求数据

• 磷酸铁锂：
  • 7月产量为432300吨，环比增长3.62%。
  • 7月出口量为15379582千克，环比增长101.69%。
  • 7月库存为134945吨，环比减少0.48%。
• 三元材料：
  • 7月产量为89220吨，环比增长2.48%。
  • 7月库存为21410吨，环比增长1.52%。
• 新能源车：
  • 7月产量为1598000辆，环比增长2.83%。
  • 7月销量为164.3万辆，环比增长9.83%。
  • 7月动力电池总装车量为76500 GWh，环比增长6.40%。
  • 7月纯电零售批发比为0.68，环比下降3.28%。
  • 7月混动零售批发比为0.57，环比下降4.67%。
  • 7月经销商库存预警指数为61.1，环比增长6.82%。
  • 7月经销商库存指数为1.58，环比下降3.07%。

三、期货与现货价格

• 期货收盘价：
  • 01合约收盘价为153500元/吨，环比下跌1.12%。
  • 02合约收盘价为152600元/吨，环比下跌0.47%。
  • 03合约收盘价为151720元/吨，环比下跌0.52%。
  • 04合约收盘价为151080元/吨，环比下跌1.10%。
  • 05合约收盘价为151580元/吨，环比下跌1.44%。
  • 06合约收盘价为150940元/吨，环比下跌1.15%。
  • 07合约收盘价为153620元/吨，环比下跌0.60%。
  • 08合约收盘价为154540元/吨，环比持平。
  • 09合约收盘价为152860元/吨，环比下跌0.70%。
  • 10合约收盘价为152340元/吨，环比下跌1.07%。
  • 11合约收盘价为152900元/吨，环比下跌0.70%。
  • 12合约收盘价为153360元/吨，环比下跌1.29%。
• 现货价格：
  • 电池级碳酸锂现货价为153000元/吨，环比上涨0.99%。
  • 工业级碳酸锂现货价为148000元/吨，环比上涨1.02%。
• 基差：
  • 01合约基差为-500元/吨，环比增长3240元/吨，但贴水期货。
  • 其他合约基差均显示贴水，且幅度较大。

四、库存变化

• 冶炼厂库存：7月为14422吨，环比减少7.78%。
• 下游库存：7月为37496吨，环比减少13.68%。
• 其他库存：7月为20444吨，环比增长0.55%。
• 总体库存：7月为72362吨，环比减少8.87%，低于历史同期水平。

五、市场情绪与风险提示

• 主力持仓：净多，多减，显示市场偏多情绪。
• 主要逻辑：供需偏紧格局持续，成本支撑较强，关注终端需求兑现。
• 主要风险点：
  • 政策调控风险
  • 需求不及预期
  • 海外供应恢复

总结

整体来看，碳酸锂市场呈现供需偏紧格局，成本支撑较强，市场情绪偏多。供给端产量和进口量环比增长，但锂矿石端成本上升，回收端利润为负，影响排产积极性。需求端新能源汽车市场表现强劲，库存去化趋势明显，有助于支撑价格。期货价格整体偏弱，基差为负，显示现货贴水。市场风险需关注政策调控、需求变化及海外供应恢复。