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格林大华期货生猪早报总结（20210629）

核心内容概述

格林大华期货发布的生猪早报分析了当前生猪市场的运行态势及未来走势。报告指出，近期猪价出现反弹，但养殖端加速出栏导致价格高位回落。同时，国家发改委发布生猪过度下跌一级预警，表明市场存在一定的调控预期，期货市场继续以基差逻辑进行交易，盘面跟随现货价格波动。

主要观点

• 猪价走势：猪价反弹后，由于养殖户积极出栏及屠企走货不佳，价格承压回落。
• 政策调控：国家发改委发布猪粮比价为4.90：1，已进入过度下跌一级预警区间，中央和地方将启动猪肉储备收储工作，对市场起到一定的支撑作用。
• 市场情绪：期货市场多空双增，LH2109合约前二十资金持仓中，多单增持1602张，空单增持1134张，显示市场观望情绪浓厚。
• 区域价格：东北地区猪价下跌1.2元/公斤至13.8-14.8元/公斤，河南、山东、四川等地区猪价也分别下跌1元/公斤、1元/公斤、1.8元/公斤，整体呈现下行趋势。
• 库存压力：冻品库容处于年内高点，库存压力较大，对猪价形成利空影响。

关键信息

利多因素

• 政策支持：国家发改委发布过度下跌一级预警，启动猪肉储备收储，有助于稳定市场预期。
• 疫病防控：雨季来临，对南方猪瘟防控构成挑战，可能影响生猪供应。
• 资金动向：LH2109合约前二十资金持仓多空双增，显示市场参与者对后市存在分歧。

利空因素

• 出栏增加：猪价反弹刺激养殖户加速出栏，导致供应增加，价格承压。
• 屠企压价：部分屠企走货欠佳，出现圈存现象，压价收购影响猪价反弹空间。
• 库存高企：冻品库容处于年内高点，库存压力大，抑制猪价上涨。

操作建议

• LH2109合约：建议关注上方19600-20000的压力位，短期市场呈现弱势震荡态势。
• 交易策略：投资者应谨慎对待市场波动，关注政策动向与疫病防控情况，合理控制仓位。

风险提示

• 疫病防控风险：猪瘟等疫病可能对生猪供应造成影响，增加市场不确定性。
• 基差风险：期货价格与现货价格之间的基差可能波动，影响套利操作效果。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成任何投资建议。报告内容可能随市场变化而调整，投资者应自行判断并承担相应风险。未经许可，不得擅自发布、复制或修改本报告内容。

研究员信息

• 研究员：张晓君
• 联系电话：0371-6561-7380
• 从业资格：F0242716
• 投资咨询：Z0011864