20260608-天风证券-天风_AI投研_震荡调整加剧_多数指数择时转空_2页_829kb

市场分析总结

核心内容概述

本报告由巩方舟撰写，为天风证券AI投研负责人，发布日期为2026年05月25日。报告从权益市场、债券市场和贵金属市场三个维度对当前市场情况进行分析，提出投资建议并附有法律声明与联系方式。

主要观点

1. 权益市场：震荡调整加剧，多数指数择时转空

• 当前权益市场整体进入震荡偏弱格局，调整压力显著。
• 宽基指数中，科创50与创业板指模型仍维持“看多”状态，其余主要指数（上证50、沪深300、中证500、中证1000、中证2000、上证指数）均转为“走弱”。
• 港股市场方面，恒生指数与恒生科技模型也同步转弱，显示外部市场情绪同步降温。
• 行业层面，多数行业模型观点为“走弱”，前期强势行业如计算机、有色、国防军工同样面临调整压力。
• 市场缺乏足够做多合力，短期风险偏好下降，建议对权益资产保持谨慎。

2. 债券市场：中期方向看多，短期或有震荡

• 债券市场中期观点为“看多”。
• 利率短期模型也为“看多”，但预测输出松动，上升至20.08%，表明市场调整力量正在积聚。
• 短期可能伴随波动调整，但整体仍可保持偏多配置思路，需关注震荡节奏。

3. 贵金属市场：金银同步走弱

• 贵金属市场本周观点转为一致看空。
• 黄金择时模型已连续3个交易日发出走弱信号，白银择时模型则连续8个交易日维持弱势判断。
• 金银相对强弱模型同步8个交易日呈现金强银弱格局，表明白银跌幅可能更大。
• 贵金属三个模型信号形成共振，整体看空，短期建议对黄金、白银保持谨慎。

关键信息

• 市场状态：权益市场震荡偏弱，债券市场中期看多，短期震荡，贵金属市场看空。
• 行业轮动：计算机、有色、国防军工等前期强势行业面临调整。
• 投资建议：对权益资产保持谨慎，关注科创50与创业板指；债券市场可偏多配置；贵金属市场建议观望。
• 法律声明：本报告仅反映天风证券观点，不构成投资建议，使用需谨慎。
• 联系方式：天风机构销售通讯录附后，可详询相关销售人员。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：预期股价涨幅高于基准指数20%
  • 增持：预期股价涨幅在10%~20%
  • 持有：预期股价涨幅在-10%~10%
  • 卖出：预期股价涨幅低于-10%

• 行业投资评级：

  • 强于大市：预期行业指数涨幅高于基准指数5%
  • 中性：预期行业指数涨幅在-5%~5%
  • 弱于大市：预期行业指数涨幅低于-5%

免责声明

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断市场风险，谨慎决策。
• 本平台内容仅供天风证券客户使用，未经许可不得复制或转发。
• 报告内容真实、准确、完整，天风证券对其承担责任。

天风机构销售通讯录

附注

• 报告中涉及的模型信号及分析结果仅供参考，不构成任何投资决策依据。
• 投资者应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎决策。
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