20230226-华创证券-_金工周报_基金减仓_择时信号多空交织_后市或震荡_27页_2mb

【金工周报】（20230220-20230224）总结

一、核心内容概述

本周A股市场整体上涨，上证指数单周上涨1.34%，而创业板指下跌0.83%。市场整体呈现震荡态势，基金减仓，行业分化明显。港股指数受中期模型看空影响，预期偏弱。市场热点集中在煤炭、钢铁、家电等传统行业，而医药、计算机等板块资金流出较多。

二、主要观点与关键信息

1. 指数角度

• A股指数表现：

  • 上证指数：上涨1.34%
  • 创业板指：下跌0.83%
  • 中证500：上涨1.66%
  • 国证2000：上涨1.2%
  • 全A指数：上涨0.98%

• 择时模型信号：

  • A股：短期模型信号中性，智能300模型看多，智能500模型看空；中期模型信号中性，月历效应模型看多；长期模型信号中性。综合来看，A股综合兵器V3模型和综合国证2000模型看空。
  • 港股：中期模型信号看空，成交额倒波幅模型由多转空，预期港股指数继续看空。

2. 行业角度

• 行业表现：

  • 涨幅前五行业：煤炭、钢铁、家电、轻工制造、综合金融。
  • 资金流出较多的行业：医药、计算机、传媒、基础化工、电子。

• 行业仓位与配置：

  • 股票型基金重仓行业：电力设备及新能源（15.48%）、医药（9.83%）、电子（9.04%）、食品饮料（8.96%）、消费者服务（6.54%）。
  • 混合型基金重仓行业：电力设备及新能源（11.86%）、医药（7.43%）、电子（7.21%）、食品饮料（6.66%）、消费者服务（4.68%）。
  • 超低配行业：股票型基金中，电力设备及新能源（8.83%）、消费者服务（5.67%）、电子（2.41%）、食品饮料（2.35%）、国防军工（2.14%）。
  • 混合型基金中，电力设备及新能源（6.40%）、消费者服务（3.97%）、国防军工（2.44%）、电子（1.76%）、煤炭（1.48%）。

• 行业分析师预期：

  • 分析师上调个股比例较高的行业：非银行金融（4.05%）、钢铁（3.85%）、综合（2.78%）、商贸零售（2.65%）。
  • 分析师下调个股比例较高的行业：电子（6.27%）、传媒（5.03%）、医药（4.53%）。

3. 基金角度

• 基金仓位变化：

  • 股票型基金总仓位：93.83%，较上周减少18个bps。
  • 混合型基金总仓位：77.13%，较上周减少8个bps。
  • 股票型先行者基金总仓位：92.85%，较上周增加3个bps。
  • 混合型先行者基金总仓位：64.62%，较上周增加48个bps。

• 基金收益情况：

  • 平衡混合型基金平均收益：0.72%
  • 股票型ETF平均收益：0.9%
  • 收益前10的ETF基金包括：国泰中证煤炭ETF、广发中证全指能源ETF、汇添富中证能源ETF、国泰中证钢铁ETF、国泰中证全指家电ETF等。

• 本周新发基金情况：

  • 新成立基金35只，募集总额232.68亿元。
  • 混合型基金22只，募集52.69亿元。
  • 债券型基金7只，募集153.83亿元。
  • 股票型基金6只，募集26.16亿元。

4. 北上资金流向

• 北上资金本周净流出41.24亿元。
• 沪股通净流入24.83亿元。
• 深股通净流出66.07亿元。

5. 大师策略监控

• 监控33个大师策略，包括19个价值型、6个成长型、8个综合型。
• 大师策略中，部分组合表现出较高的年化收益率和Alpha值，如“泰尔斯布兰德价值投资法”年收益13.08%，年平均化收益率10.03%，Alpha13.46%。

6. 下周推荐行业

• 推荐关注：非银行金融、钢铁、电子、综合、商贸零售。

三、风险提示

• 本报告基于历史数据，不构成对未来趋势的预测。
• 投资有风险，入市需谨慎。

四、总结

本周A股市场整体上涨，但行业分化明显，基金仓位有所下降，行业配置偏好传统行业，如煤炭、钢铁等。港股受中期模型信号影响，预期偏弱。基金收益方面，平衡混合型基金表现较好，股票型ETF平均收益为0.9%。北上资金净流出，显示市场情绪偏谨慎。下周推荐关注非银行金融、钢铁、电子、综合、商贸零售等行业。整体市场后市或继续震荡，投资者需注意市场风险。