深度报告-20210628-东北证券-计算机2021年中期策略_疫情阴霾散去_关注高景气细分及赛道龙头_50页_4mb

计算机行业2021年中期策略总结

核心内容

2021年中期策略报告指出，随着疫情阴霾逐渐散去，计算机行业迎来复苏，整体营收和盈利表现显著回暖。报告重点分析了云计算、网络安全、基础软硬件、金融IT、医疗IT和智能驾驶六大细分领域的发展前景，并对重点公司进行了财务数据分析。

主要观点

1. 云计算

• 市场发展：2020年我国云计算市场规模达1334亿元，增速38.6%，远高于全球平均水平。预计2023年我国公有云市场规模将超2300亿元。
• 行业趋势：企业上云热情升温，PAAS、SAAS市场需求增长。云原生架构成为企业上云的首选方案，具备更高的自动化、敏捷性和扩展性。
• 政策推动：国家政策导向、社会常态化疫情防控、企业数智化转型等因素将进一步加速企业上云进程。

2. 网络安全

• 行业潜力：2021年中国网安支出规模预计达102.2亿美元，增速领跑全球。预计2024年将达到172.7亿美元。
• 政策与事件：短期来看，“政策+安全事件”驱动力不减。中长期来看，我国网安产业发展滞后于信息化建设，与美国相比，我国网安产业规模仅为美国的5.5倍，占GDP比重仅为3.6倍。
• 重点领域：数据安全及综合型网安龙头值得关注。

3. 基础软硬件

• 鸿蒙系统：鸿蒙系统作为我国自主研发的全场景分布式操作系统，其生态圈将迎来确定性增长机会。
• 市场前景：预计2021年内将有4亿设备使用鸿蒙系统，生态上游开发商及基础软硬件供应商将率先受益。
• 行业趋势：信息安全、产业链供给安全、发展产业生态是国产基础软硬件行业长期发展的核心逻辑。

4. 金融IT

• 政策支持：“三年规划”推动行业高景气持续，银行IT投入力度不减，证券IT也将迎来资本市场开放机遇。
• 行业表现：2020年金融机构技术资金投入增速接近30%，远高于预期。金融IT板块盈利表现亮眼，净利率达18%。

5. 医疗IT

• 政策导向：2020年政策端导向鲜明，智慧医疗成为重点发展领域。
• 核心增长点：医疗数据标准化建设、临床信息化系统（CIS）、DRGs、智慧病案等HIS细分领域将是核心增长点。
• 市场预测：预计2023年我国智慧医疗市场规模将达到1130.48亿元，CAGR达17.66%。

6. 智能驾驶

• 市场增长：智能座舱市场规模快速增长，2020年超过300亿元，预计2023年将超500亿元。
• 政策与技术：随着相关政策法规逐步出台，自动驾驶车型有望落地，带动相关产业发展。

关键信息

行业数据

• 2020年：计算机行业营收7861亿元，同比增长7%，归母净利润326亿元，同比下降7%；经营性现金流同比增长30%以上，研发费用率为8.1%。
• 2021年一季度：计算机行业营收1260亿元，同比增长29%；归母净利润35亿元，实现扭亏。
• 行业估值：市盈率493.56，市净率3.22。
• 行业结构：成分股数量284家，总市值20132亿元，流通市值16143亿元。

重点公司财务数据

行业趋势

• 公募基金持仓：2020年公募基金持仓标的营收增速略逊于行业整体，但部分细分领域如人工智能、金融IT、医疗IT等表现突出。
• 机构持仓：2021年一季度机构持仓标的营收和归母净利润表现明显回升，智能驾驶、金融IT、人工智能和医疗IT增长显著。

风险提示

• 疫情影响超预期
• 项目进展不及预期

图表目录

• 图1：2018-2020年计算机行业营收情况
• 图2：2020年计算机行业共12家公司营收超过百亿
• 图3：2018-2020年计算机行业归母净利润及亏损企业占比情况
• 图4：2020年计算机行业归母净利润前十企业4家出现负增长
• 图5：2018-2020年计算机行业毛利及净利情况
• 图6：2018-2020年计算机行业计提减值情况
• 图7：2018-2020年计算机行业经营现金流情况
• 图8：2018-2020年计算机行业研发投入情况
• 图9：近三年一季度计算机行业营收表现
• 图10：近三年一季度计算机行业归母净利润
• 图11：近三年一季度计算机行业毛利及净利表现
• 图12：2020年末机构持仓标的细分子行业及持仓市值情况
• 图13：2020年计算机行业公募持仓标的整体营收表现
• 图14：2020年公募持仓标的各细分子行业营收表现
• 图15：2020年公募持仓标的整体归母净利润情况
• 图16：2020年公募持仓标的整体毛利润和净利润情况
• 图17：2020年年末机构持仓标的细分领域毛利润和净利润情况
• 图18：2020年年末机构持仓标的现金流情况
• 图19：2020年年末机构持仓标的研发费用投入情况
• 图20：2020年末机构持仓标的细分子行业及持仓市值情况
• 图21：一季度机构持仓标的营收情况
• 图22：一季度机构持仓标的归母净利润情况
• 图23：近三年一季度机构股细分领域营收表现对比
• 图24：2021年一季度机构持仓标的整体毛利润及净利润情况
• 图25：近三年机构股细分领域毛利率和净利率情况
• 图26：全球云计算市场规模预测
• 图27：国内云计算市场规模预测
• 图28：国内公有云市场结构
• 图29：云计算对企业成本影响情况
• 图30：企业应用云计算带来的效果调查
• 图31：中国政府及大型企业上云率预测
• 图32：中国小微企业云进销存及云ERP潜在市场空间
• 图33：中国IT安全支出规模预测
• 图34：中美网安产业规模及占GDP比重情况
• 图35：国内网安支出占IT投入比重严重不足
• 图36：2020年全球各行业网安事件估计占比
• 图37：2020年网安领域国家政策条例涉及的领域盘点
• 图38：2020年中国安全资源池市场份额情况
• 图39：2020年中国托管安全服务市场份额情况
• 图40：2020年中国终端安全软件市场份额情况
• 图41：2020年中国身份和数字信任软件市场份额
• 图42：2016-2020年中国大数据安全市场规模统计
• 图43：网安行业集中度不断提高
• 图44：“强者恒强”看好领导者象限厂商
• 图45：鸿蒙OS发展史
• 图46：鸿蒙OS致力于构建“万物互联”全场景生态
• 图47：微内核与宏内核差异
• 图48：分布式架构赋予了鸿蒙硬件具备跨设备调度的能力
• 图49：2019-2023年国内金融机构技术资金投入情况
• 图50：2019-2023年国内金融机构技术投入结构
• 图51：2020年国有大行及部分股份制银行金融科技投入情况
• 图52：智慧医疗发展四阶段
• 图53：医疗信息化系统分类
• 图54：HIS及CIS门类详尽拆分
• 图55：中国医疗信息化市场规模持续增长
• 图56：2020年新版互联互通测评标准
• 图57：智能座舱各产品市场渗透率假设
• 图58：智能座舱各产品市场市场空间测算
• 图59：智能网联汽车技术路线总体目标

表格目录

• 表1：近三年企业上云相关部分政策
• 表2：云原生应用与传统应用之间的主要差别
• 表3：网安行业2021年各细分领域规模及增长情况
• 表4：金融IT过去一年主要发布的政策盘点
• 表5：2020年部分银行AI技术应用方向
• 表6：2020年部分银行区块链技术应用方向
• 表7：2020年部分银行云计算技术应用方向
• 表8：2020年部分银行大数据技术应用方向
• 表9：2020年部分银行IoT技术应用方向
• 表10：2020年医疗信息化相关政策汇总
• 表11：三级医院及非三级医院医疗信息化平均支出金额测算
• 表12：我国智慧医疗市场规模测算
• 表13：全球L3级自动驾驶(ADAS)激光雷达市场规模预期
• 表14：全球L4/L5级自动驾驶激光雷达市场规模预期
• 表15：全球V2X激光雷达市场规模预期