计算机行业2021年中期策略：疫情阴霾散去，关注高景气细分及赛道龙头-20210628-东北证券-50页_3mb

计算机行业2021年中期策略总结

核心内容概述

2021年中期，计算机行业整体表现回暖，收入与利润均实现显著增长。随着疫情阴霾逐渐消散，行业公司业绩回升，其中云计算、网络安全、基础软硬件、金融IT及医疗IT等细分领域展现出高景气度，成为投资关注的重点。

主要观点

• 云计算：企业上云热情升温，PAAS、SAAS市场需求增长。预计到2023年，国内公有云市场规模将超过2300亿元，云原生架构成为企业上云的首选方案。
• 网络安全：行业发展潜力巨大，政策导向明确，集中度较高。2021年中国网安支出规模预期为102.2亿美元，增速领跑全球。中长期看，行业增长空间广阔。
• 基础软硬件：鸿蒙系统作为国产全场景分布式操作系统，其生态圈迎来确定性增长机会。预计2021年内将有4亿设备使用鸿蒙系统。
• 金融IT：受益于政策推动和创新发展，行业高景气持续。银行IT投入力度不减，证券IT也将迎资本市场开放机遇。
• 医疗IT：智慧医疗行业政策持续加持，医疗数据标准化建设、临床信息化系统（CIS）、DRGs等成为核心增长点。预计2023年市场规模将达1130.48亿元。
• 智能驾驶：智能座舱量产规模快速增长，预计2023年市场规模将超过500亿元。随着政策法规逐步出台，自动驾驶车型有望落地。

关键信息

行业整体表现

• 2020年：全行业营收7861亿元，同比增长7%；归母净利润326亿元，同比下降7%；经营性现金流同比增长30%；研发费用率为8.1%，较2019年增长0.3pct。
• 2021年一季度：全行业营收1260亿元，同比增长29%；归母净利润35亿元，实现扭亏。

分行业表现

• 云计算：2019年市场规模1334亿元，增速38.6%；预计2023年公有云市场规模将超2300亿元。
• 网络安全：2021年中国网安支出规模预期为102.2亿美元，增速全球领先；2024年预计增长至172.7亿美元。
• 基础软硬件：鸿蒙系统作为我国自主研发的全场景分布式操作系统，其生态发展潜力巨大。
• 金融IT：2020年金融机构技术资金投入增速接近30%，监管与创新协同发展。
• 医疗IT：智慧医疗政策持续支持，医疗数据标准化、CIS、DRGs等成为核心增长点，2023年市场规模预期达1130.48亿元。
• 智能驾驶：智能座舱市场快速增长，预计2023年市场规模将超500亿元，自动驾驶车型有望量产。

重点公司财务数据

行业数据

• 成分股数量：284只
• 总市值：20132亿元
• 流通市值：16143亿元
• 市盈率：493.56倍
• 市净率：3.22倍
• 成分股总营收：1287亿元
• 成分股总净利润：32亿元
• 资产负债率：238.48%

公募基金持仓

• 2020年末公募基金持仓市值在1亿元以上的公司共111家。
• 2021年一季度公募基金持仓标的营收和归母净利润表现明显回升，其中智能驾驶、金融IT、人工智能和医疗IT增幅显著。

风险提示

• 疫情影响超预期
• 项目进展不及预期

结论

计算机行业在2021年中期展现出强劲复苏迹象，尤其在云计算、网络安全、基础软硬件、金融IT及医疗IT等细分领域表现突出。随着政策推动和技术进步，行业未来增长空间广阔，建议重点关注高景气细分领域及赛道龙头。