20230312-华泰期货-铁矿周报_逐步验证消费预期_铁矿保持强势_6页_465kb

铁矿石市场分析总结

核心内容

本报告由华泰期货研究院黑色建材组撰写，主要分析当前铁矿石市场的基本面状况及未来走势预期。报告指出，铁矿石市场在当前环境下保持强势，主要得益于钢厂复产周期的推进、成材消费的充分验证以及铁矿石库存的逐步去化。

主要观点

1. 市场趋势

• 铁矿期货主力合约2305本周最低885元/吨，最高932.5元/吨，突破前期高点922.5元/吨，显示出市场有再次突破的迹象。
• 市场情绪偏向看涨，单边策略建议为“看涨”，其他策略如跨期、跨品种、期现、期权等暂无明显建议。

2. 供应分析

• 本周Mysteel统计的澳洲巴西19港铁矿石发运总量为2461.3万吨，环比增加68.4万吨。
  • 澳洲发运量环比增加34.4万吨至1835.6万吨。
  • 巴西发运量环比增加34.0万吨至625.7万吨。
• 非主流发货量环比减少45.8万吨，主要因智利和毛里塔尼亚减量，属正常波动。
• 主要矿山发运量变化如下：
  • 力拓：环比增加25.9万吨至657.5万吨
  • BHP：环比增加57.7万吨至545.6万吨
  • FMG：环比减少32.8万吨至364.7万吨
  • VALE：环比增加62.1万吨至458.9万吨
• 供应端整体变数较少，维持稳定。

3. 消费分析

• 本周247家钢厂高炉开工率为82.00%，环比增加0.93%，同比增加11.15%。
• 高炉炼铁产能利用率为88.03%，环比增加0.89%，同比增加8.26%。
• 钢厂盈利率为49.35%，环比增加6.49%，同比下降34.20%。
• 日均铁水产量为236.47万吨，环比增加2.11万吨，同比增加21.41万吨。
• 成材消费充分验证了前期市场预期，为铁矿石市场提供了支撑。

4. 库存分析

• 全国45个港口进口铁矿库存为13770.03万吨，环比下降230.53万吨。
• 日均疏港量为310.78万吨，环比下降10.99万吨。
• 分品种库存变化如下：
  • 澳矿：6480.02万吨，环比下降83.96万吨
  • 巴西矿：4792.40万吨，环比下降92.57万吨
  • 贸易矿：8126.12万吨，环比下降88.11万吨
  • 球团：689.31万吨，环比下降0.64万吨
  • 精粉：1123.28万吨，环比增加11.96万吨
  • 块矿：2067.48万吨，环比下降35.85万吨
  • 粗粉：9889.96万吨，环比下降206万吨
• 在港船舶数为78条，环比增加4条。

关键信息

• 钢厂复产周期：当前钢厂仍处于复产阶段，高疏港与高消耗相匹配，库存处于低位。
• 成材消费验证：成材消费已充分验证市场预期，铁矿石价格有望突破当前高位震荡格局。
• 库存去化趋势：铁矿石库存持续下降，表明市场进入去库周期。
• 未来展望：后期成材消费仍有上升空间，铁矿石基本面保持强势，但需关注政策等外部干扰因素。

图表概览

• 图1：铁矿62%普氏指数季节性走势
• 图2：全球铁矿发货量（大口径）
• 图3：澳洲铁矿发货量（大口径）
• 图4：巴西铁矿发货量（大口径）
• 图5：全国247家高炉开工率
• 图6：铁矿石45港口日均疏港量（周度）
• 图7：64家钢厂烧结矿日耗（周均）
• 图8：64家钢厂进口烧结粉矿库存（周度）
• 图9：我国铁矿石港口库存季节性变化（周度）
• 图10：铁矿石近三年主力合约月间差（交易日倒序）

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