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机械行业周报总结（2017/01/23-2017/01/29）

一、行业整体表现

• 机械板块表现：上周机械板块下跌 2.12%，跑输沪深300指数 1.05% 的跌幅，行业排名位于中信29个一级行业的下游。
• 子板块表现：所有子板块均下跌，其中 仪器仪表板块跌幅最大，而 工程机械板块跌幅相对较小。
• 主题行业表现：所有主题行业均下跌，冷链物流 和 军民融合 主题跌幅较多。
• 估值情况：上周机械板块市净率降至 2.97倍，较前一周下降较多；相对于沪深300的估值为 1.99倍，较前一周下滑较多。

二、个股表现

• 涨幅较大的个股：

  • 有利君股份（+34.63%）
  • 天沃科技（+8.64%）
  • 林州重机（+5.86%）
  • 郑煤机（+5.01%）
  • 润邦股份（+4.85%）

• 跌幅较大的个股：

  • 汇中股份（-25.12%）
  • 泰尔股份（-22.89%）
  • 石油济柴（-18.69%）
  • 康跃科技（-15.08%）
  • 中坚科技（-14.61%）

三、行业及公司新闻

1. 宏观经济数据

• 全国规模以上工业企业利润连续10个月正增长，2016年利润总额达 68803.2亿元，同比增长 8.5%。
• 制造业利润增长 12.3%，但部分行业如电力、热力生产和供应业利润下降 17.5%。
• 2016年1月官方制造业PMI为 51.3，连续6个月位于荣枯线上方，但新订单指数有所回落。

2. 铁路设备

• 国务院提出到 2030年全国铁路营业里程达20万千米以上，推动铁路网络建设。

3. 核能核电

• 2016年核电投资同比下降 10.5%，但装机容量和发电量仍保持增长。
• 我国首条 AP1000核燃料元件生产线 在包头建成投产，标志着实现核燃料组件国产化。

4. 智能制造

• 交通部启动 智慧港口示范工程，推动港口物流信息化、智能化发展。

5. 通用航空

• 全国通用航空企业达 322家，同比增长 14.6%，行业发展取得实质性进展。

6. 冷链物流

• 西南最大“互联网+”冷链物流基地在昆明启动建设，总投资 25亿元，项目建成后年产值预计达 500亿元，将提供一站式冷链解决方案。

四、投资策略

• 行业整体趋势：机械板块仍处于下滑状态，企业内生增长动力不足，建议关注 外延扩张 和 转型 带来的投资机会。
• 重点方向：
  • 智能制造
  • 铁路建设
  • 3C自动化
  • 核能核电
  • 锂电设备
  • 国企改革
  • 军民融合
• 估值修复预期：随着“十三五”基建规划逐步落地，工程机械销量有望回升，关注行业底部业绩改善带来的估值修复。
• 政策驱动：中央经济工作会议将混合所有制改革作为国企改革突破口，同时设立中央军民融合发展委员会，关注相关概念股。

五、风险提示

1. 投资增速进一步放缓
2. 市场剧烈波动
3. 改革效果低于预期

六、投资评级

• 行业评级：中性
• 评级定义：
  • 中性：预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平

七、分析师信息

• 分析师：张迪
• 执业证书号：S1490515100001
• 联系方式：
  • 电话：010-85556171
  • 邮箱：zhangdi@hrsec.com.cn
• 联系人：胡文浩
• 电话：010-85556244
• 邮箱：huwenhao@hrsec.com.cn