20180103-首创证券-IT行业周报_北斗产业加速发展_应用红利期悄然来临_16页_2mb

首创证券IT行业证券研究报告总结

核心内容

• 行业背景：北斗系统开通五周年，系统建设与运行稳步推进，应用与产业化快速拓展，国际合作不断深化。
• 北斗进展：北斗二号稳定运行，北斗三号将在2020年底建成全球系统。国产北斗芯片销量突破5000万片，高精度OEM板和接收机天线市场份额分别达30%和90%。
• 应用领域：北斗已在公安、交通、渔业、电力、林业、减灾等行业实现规模化应用，服务覆盖200余个国家和地区，用户突破1亿，日服务达2亿次。
• 产业影响：北斗与互联网、云计算、大数据融合，推动高精度时空信息云服务平台建设，催生新业态，提升社会管理效率和应急响应能力。
• 投资建议：建议关注全产业链布局、竞争格局良好、具有技术壁垒的龙头企业，如【海格通信】。

主要观点

• 北斗系统已实现基础设施基本完备，产业加速发展，应用红利期来临。
• 北斗在多个行业应用中展现出规模化效益，推动智慧城市建设和社会治理。
• 与互联网、云计算、大数据融合，北斗正在成为新的经济增长点。
• 建议投资者关注具备核心技术、良好市场表现和产业链布局的龙头企业。

关键信息

北斗系统发展情况

• 北斗二号持续稳定运行。
• 北斗三号计划于2020年底建成全球系统。
• 国产北斗芯片累计销量突破5000万片，单片价格低至6元人民币。
• 北斗在多个领域应用广泛，如交通、渔业、电力、林业、减灾等。

应用成果

• 480万辆营运车辆上线北斗车联网平台，道路运输重大事故率和人员伤亡率下降近50%。
• 公安出警时间缩短近20%，应急救援响应效率提升2倍。
• 4万余艘渔船安装北斗，累计救助渔民超过1万人。
• 北斗定位已覆盖北京33500辆出租车和21000辆公交车。
• 1500辆物流货车及19000名配送员使用北斗终端和手环接入物流云平台。

产业数据

• 北斗与互联网融合，推动高精度时空信息云服务平台建设。
• 2016年北斗贡献率超70%，预计2017年贡献率可达80%。
• 北斗产业链包括空间卫星、地面系统和终端设备等。

市场表现

• 上周IT板块表现分化，只有计算机硬件行业上涨并跑赢大盘。
• 涨幅前五的三级子板块为：印制电路板、PC及服务器硬件、半导体材料、通信配套服务、光学元件。
• 涨幅前十的个股包括：深南电路、网宿科技、京泉华、日海通讯、广东骏亚、聚灿光电、中新赛克、德生科技、世运电路、剑桥科技。
• 跌幅前十的个股包括：恺英网络、ST信通、国民技术、移为通信、暴风集团、海联讯、华微电子、浩丰科技、华灿光电、和而泰。

估值表现

• 电子指数（申万）PE约为40倍，处于历史较低水平。
• 计算机指数（中信）PE约为58倍，处于历史较高水平。
• 通信指数（申万）PE约为60倍，处于历史较高水平。
• 互联网指数（申万）PE约为44倍，处于历史较低水平。

行业要闻

• iPhone X的“刘海”设计：苹果已获得相关外观设计专利，业界对设计实用性存在不同看法。
• 华夏芯发布AI芯片平台：推出中国首款全自主IP的AI芯片平台“北极星”，采用台积电28nm工艺，计划2018年上半年量产。
• 大基金战略投资中电港：完善集成电路全产业链布局，推动国产芯片替代进口。
• 5G技术研发试验第三阶段规范评审会：规范内容较完整，为5G研发和国际标准化奠定基础。
• Counterpoint：海思Q3智能机SoC出货量年增42%：海思作为华为子公司，其SoC产品线刚应用于华为智能机，因此基数较低，增速较快。

投资要点

• 核心观点：北斗系统进入应用红利期，建议关注全产业链布局的龙头企业。
• 建议个股：【海格通信】。
• 风险提示：行业发展不及预期风险、行业竞争风险、预留合适的安全边际。

重要数据与趋势

• 全球半导体市场：2017年11月全球半导体销售额达377亿美元，同比增长21.5%。
• 中国半导体市场：1-11月通信设备行业出口交货值同比增长13.0%，其中11月增长23.6%。
• 手机生产情况：1-11月我国生产手机176271万部，同比增长3.6%，其中智能手机占比73.6%。
• 半导体行业预测：预计2018年全球半导体市场将继续增长7.0%，存储器增长最快。

A股上市公司动态

• 信维通信：获得政府资助，用于智能终端天线自动化生产线和知识产权项目。
• 杰赛科技：全资子公司获高新技术企业认证，享受15%企业所得税优惠。
• 网宿科技：进行IDC业务整合及架构调整，提升管理效率。
• 华工科技：设立云岭光电，从事半导体激光器和探测器相关业务，推动国产化替代。

评级说明

• 投资建议基于报告发布后6个月内的市场表现，以沪深300指数为基准。
• 股票投资评级分为：买入（相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持（5%-15%）、中性（-5%-5%）、减持（跌幅5%以上）。
• 行业投资评级分为：看好（行业超越整体市场表现）、中性（与整体市场表现基本持平）、看淡（弱于整体市场表现）。

免责声明

• 本报告由首创证券有限责任公司制作，仅供参考，不构成投资建议。
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