20260626-东证期货-综合晨报_美国5月核心PCE物价指数同比升3.4_11页_594kb

文档内容总结

一、金融要闻及点评

1.1 宏观策略（黄金）

• 核心数据：

  • 美国5月核心PCE物价指数同比升3.4%，符合市场预期。
  • 美国上周初请失业金人数为21.5万人，四周均值为22.425万人。

• 市场表现：

  • 金价震荡收涨，重回4000美元上方。
  • 美元指数小幅回落，因市场预期美联储加息压力减弱。

• 主要观点：

  • 通胀压力预计在下半年有所缓解，但仍高于美联储目标，货币政策难以宽松。
  • 油价下跌后美债收益率回落，黄金压力减少，但强势美元限制了金价反弹空间。
  • 美伊局势扰动仍存，短期金价走势震荡。

• 总结与展望：

  • 短期贵金属走势震荡，需关注美元走势和地缘政治风险。

1.2 宏观策略（外汇期货(美元指数)）

• 核心事件：

  • 以色列总理内塔尼亚胡称以军将继续驻留黎南部“安全区”。
  • 纽约联储行长威廉姆斯表示，当前货币政策立场处于实现通胀目标的良好位置。

• 市场表现：

  • 美元指数小幅回落，市场对加息预期有所缓解。

• 主要观点：

  • 美联储年内多次加息概率较低，美元指数或有一定修复空间。
  • 地缘政治风险仍对美元构成支撑。

• 总结与展望：

  • 短期美元指数回落，但中长期仍可能承压。

二、商品要闻及点评

2.1 黑色金属（动力煤）

• 市场表现：

  • 北港动力煤报价弱稳运行，港口库存高位承压。
  • 现货贸易商出货意愿较强，但下游采购压价，市场成交不佳。

• 主要观点：

  • 煤炭市场情绪恶化，港口煤价阴跌。
  • 日耗迟迟未能启动，进口煤到港量增加，预计短期仍有压力。
  • 季节性需求上涨可能带来价格反弹。

• 总结与展望：

  • 短期价格承压，需关注日耗提升和季节性需求变化。

2.2 黑色金属（铁矿石）

• 市场表现：

  • 巴西Lion Mining计划首次直发中国，首船约11万吨。
  • LME库存环比去化，0-3现金升贴水回落。

• 主要观点：

  • 铁矿估值偏低，但基本面压力仍在。
  • 供应端存在复产预期，但实际复产或需到Q4。
  • 需求端未明显改善，库存去化速度慢。

• 总结与展望：

  • 矿价延续震荡偏弱，关注7月后供需变化。

2.3 有色金属（碳酸锂）

• 市场表现：

  • LC2609收于150840元/吨，涨幅-5.54%。
  • 社会库存减少，但下游提货放缓，去库数据不及预期。

• 主要观点：

  • 碳酸锂供需保持乐观，或带动盐端去库。
  • 下游备库需求支撑，但需关注枧下窝复产进展。
  • 策略上可关注逢低做多机会，支撑位在15万元/吨附近。

• 总结与展望：

  • 短期碳酸锂价格偏弱，但中长期供需乐观，建议逢低布局多头。

2.4 有色金属（铂）

• 市场表现：

  • SMM铂均价390元/克，环比下跌15元/吨。
  • 铂钯供应不及预期，LME库存下降。

• 主要观点：

  • 近端基本面现货过剩，远端供应扰动预期存在。
  • 宏观面加息预期持续，但年内多次加息概率较低。
  • 建议以观望为主，关注铂钯比的中长期做多机会。

• 总结与展望：

  • 单边建议观望，套利角度可关注月差和内外正套机会。

2.5 有色金属（铅）

• 市场表现：

  • LME0-3铅贴水31.61美元/吨，国内社库减少0.13万吨。

• 主要观点：

  • 铅价震荡偏弱，需求偏弱，库存去化速度放缓。
  • 建议前期空单短期持有，关注中长线回调买入机会。

• 总结与展望：

  • 短期铅价偏弱，建议单边观望，关注中长线机会。

2.6 有色金属（锌）

• 市场表现：

  • LME0-3锌升水6.45美元/吨，国内社库增加0.07万吨。
  • 某锌冶炼厂进入检修阶段，影响产量约1万吨。

• 主要观点：

  • 锌价震荡偏弱，基本面供需双弱。
  • 建议以短空长多思路对待，关注平均成本支撑位。
  • 可关注内外反套策略。

• 总结与展望：

  • 短期锌价偏弱，建议观望，关注中线反套机会。

2.7 有色金属（锡）

• 市场表现：

  • LME0-3锡贴水400美元/吨，沪锡期货仓单下降。

• 主要观点：

  • 供应端矿松，需求端进入淡季，光伏、消费电子订单疲软。
  • 短期价格震荡，中长期紧平衡格局未被打破。
  • 需关注印尼、缅甸、刚果金三大主产地供应情况。

• 总结与展望：

  • 短期锡价宽幅震荡，建议关注新质需求兑现情况。

2.8 能源化工（沥青）

• 市场表现：

  • 沥青炼厂库存增加，社会库存减少。
  • 国际油价走低，拖累沥青价格下跌，现货跌幅较小，基差走强。

• 主要观点：

  • 原料成本高、到港量有限，对现货形成支撑。
  • 空头情绪占优，短期沥青价格震荡。

• 总结与展望：

  • 短期价格维持震荡，关注原油价格走势及需求变化。

2.9 能源化工（PTA）

• 市场表现：

  • TA2701收盘价5162元，环比下跌242元。
  • 供应收缩，但需求疲软，市场情绪低迷。

• 主要观点：

  • 原油价格中枢下移，PTA估值承压。
  • 出口限价政策反复，影响市场情绪和出口流速。

• 总结与展望：

  • 短期价格偏弱，需等待原油价格寻底及供需预期改善。

2.10 能源化工（尿素）

• 市场表现：

  • 尿素企业总库存113.36万吨，环比增加4.40%。
  • 价格下跌，持仓增加。

• 主要观点：

  • 出口限价政策反复，影响市场情绪。
  • 工厂指导价上调，但出口限价仍对流速形成制约。

• 总结与展望：

  • 短期尿素价格波动大，需关注政策变化及出口流速。

2.11 航运指数（集装箱运价）

• 市场表现：

  • 苏伊士运河涨价，最高37%。
  • MSC和CMA报价下调，欧线价格结构偏弱。

• 主要观点：

  • 运价顶部分歧大，空头氛围浓厚。
  • 08合约深贴水结构或难以完全修复，走势震荡。
  • 建议关注轻仓逢低做多08合约机会。

• 总结与展望：

  • 短期运价震荡，关注MSK W29开舱情况及市场情绪变化。

三、分析师信息

• 分析师：杨喆
• 从业资格号：F03133851
• 投资咨询号：Z0021076
• 联系方式：
  • Tel: 未提供
  • Email: zhe.yang@orientfutures.com

四、免责声明

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