20250801-东证期货-综合晨报_美国6月核心PCE同比升_吕梁市场冶金焦价格偏强运行_20页_680kb

期货市场综合晨报核心总结（2025年8月1日）

宏观经济与策略：

黄金市场：

• 美国6月核心PCE物价指数同比升至2.8%，高于预期。美联储官员鲍威尔表态鹰派，短期降息预期降温，市场利多不足。新增美国对加拿大、墨西哥关税政策变动，市场风险偏好下降。
• 金价震荡收跌，已跌破3300美元/盎司，短期偏弱运行，关注非农数据。

美元指数：

• 受特朗普政府关税政策超预期实施影响，市场风险偏好走低。
• 美元指数短期维持强势。

A股与宏观政策：

• 国务院常务会议部署“人工智能+”行动，强调政策效能。
• 7月制造业PMI为49.3%，不及预期，显示国内经济压力加大，股市高位调整。短期建议均衡配置。

国债期货：

• 7月PMI低迷，显示制造业供需均走弱，“供强于求”问题持续。
• 8月资金面季节性转松，但国债期货短期进入“顺风期”仍有节奏波动风险，建议稳中把握。

商品市场与投资策略：

黑色金属：

• 焦煤与焦价受政策和宏观影响波动剧烈，价格短期企稳，警惕仓位风险。
• 动力煤8月处于需求旺季，供应端扰动预计持续，短期维持高位；铁矿石因钢厂需求推动波动，震荡运行。

有色金属：

• 铜：特朗普豁免精炼铜进口关税政策超预期，8月1日起生效，短期偏空。
• 多晶硅、工业硅、镍板块调整明显，南北供需差异导致波段机会出现，视金属价格临界点操作。

农产品：

• 豆油等品种震荡回调，走势同步PMI疲软。玉米、淀粉走弱，但中长期震荡下行趋势继续。
• 生猪市场现货坚挺，但期货端贴水缩窄，摊薄利润空间，反套适用。

能源化工：

• PX、PTA、烧碱、纸浆短期随全球商品情绪调整，价格多震荡偏弱，多数品种维持震荡观望策略。
• 液化石油气价格底部支撑，未见明显反转信号。

策略性的建议：

• 投资客利用组合均衡原则分配头寸，对波动较大的商品市场保持警惕，对铜、锌、焦煤等热门品种控制操作节奏。
• 看好“AIGC”及相关概念股，在宏观情绪降温下把握机会十分重要。
• 鉴于多市场价格进入回调通道，下跌风险依然存在，周期投资者宜守宏观基本。
• 部分弱需求品种继续观望，而对于库存高、行业变革的大宗品种，期货策略需灵活应对，严格风险管理。