20260914-爱建证券-汽车行业周报_十五五_政策定调_智能化加速_供给出清与出海升级共振_8页_1mb

汽车行业周报总结（2026/09/07-2026/09/13）

核心内容概览

本周汽车行业整体表现弱于沪深300指数，板块指数下跌3.24%，其中商用车板块跌幅最大（-5.26%）。9月市场进入传统消费旺季，终端客流回暖，但8月数据仍显示乘用车零售同比下滑19%，新能源汽车零售渗透率已达71.5%。政策层面，“十五五”规划正式发布，提出2030年新能源乘用车、商用车销量占比目标分别为70%和40%，并推动智能化、全球化和供给侧改革。

主要观点

1. 智能化加速落地，成为产业使命

• 政策导向：工信部等九部门联合发布“十五五”规划，强调智能网联新能源汽车产业发展，明确高度自动驾驶场景及兼并重组方向。
• 技术发展：L3车型预计2027年强制国标实施后集中上市，域控、线控底盘、激光雷达等智能化核心零部件需求将显著增长。
• 企业布局：小鹏IRON人形机器人产线启用，实现自主走下产线，计划年底量产并面向全球交付，标志着车企具身智能进入量产验证阶段。
• 市场影响：智能化能力将向机器人等领域外溢，推动相关产业链价值重估。

2. 供给侧改革加速，提升头部集中度

• 产能出清：政策推动下，落后产能加速淘汰，行业集中度提升。
• 兼并重组：企业通过并购整合资源，如北汽蓝谷拟15.16亿元收购福田汽车密云工厂资产，无锡振华收购德维嘉57%股权，切入高频高速线束领域。

3. 出海模式升级，注重本地化与合规化

• 出口增长：8月国内汽车出口同比增长65.3%，新能源汽车出口同比激增134.8%。
• 战略调整：沃尔沃将成为领克在欧洲的独家经销商，推动品牌本地化运营，出海从整车出口转向体系化经营。
• 小米布局：小米汽车推出N70、N90多款车型，起售价20.99万元，标志着智能驾驶硬件下沉至20万元级市场。

关键信息

市场数据

• 板块表现：申万汽车板块本周报收6,223.9点，下跌3.24%。
• 子板块表现：汽车服务板块微涨0.29%，商用车板块跌幅最大（-5.26%）。
• 8月销量：
  • 比亚迪：440,293辆（+18%）
  • 奇瑞集团：280,128辆（+15%）
  • 吉利：270,194辆（+8%）
  • 零跑汽车：103,129辆（+81%）
  • 理想汽车：37,679辆（+32%）
  • 小鹏集团：39,107辆（+4%）
  • 鸿蒙智行：42,101辆（-6%）
  • 小米汽车：30,000+辆
  • 深蓝汽车：28,659辆（+2%）

原材料价格波动

• 上涨：铜（+0.1%）、天然橡胶（+3.6%）、聚丙烯（+2.7%）
• 下跌：铝（-0.1%）、冷轧薄板（-0.6%）、碳酸锂（-6.4%）

出口情况

• 8月出口总量：101.0万辆，同比增长65.3%。
• 新能源汽车出口：52.6万辆，同比增长134.8%。
• 乘用车出口：89.0万辆，同比增长67.0%。
• 商用车出口：12.0万辆，同比增长53.8%。

投资建议

整车板块

• 重点推荐：小米集团-W（1810.HK）、小鹏集团-W（9868.HK）、理想汽车-W（2015.HK）、比亚迪（002594.SZ）、吉利汽车（0175.HK）
• 逻辑：出海增厚业绩，高阶智能化推动价值重估。

汽车服务类

• 重点推荐：中国汽研（601965.SH）
• 逻辑：国标落地带动检测需求扩容。

风险提示

• 智能化发展不及预期
• 汽车行业竞争加剧
• 贸易政策及关税壁垒抑制出口

附录信息

• 分析师：吴迪（S0820525010001）、徐姝婧（S0820124090004）
• 联系方式：
  • 吴迪：021-32229888-25523 / wudi@ajzq.com
  • 徐姝婧：021-32229888-25517 / xushujing@ajzq.com
• 机构信息：爱建证券有限责任公司，地址：上海市浦东新区前滩大道199弄5号，电话：021-32229888，邮箱：ajzq@ajzq.com

评级说明

• 股票评级：
  • 买入：相对指数涨幅大于15%
  • 增持：相对指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：相对指数涨幅在-5%~5%之间
  • 卖出：相对指数涨幅小于-5%
• 行业评级：
  • 强于大市：相对指数表现优于
  • 中性：相对指数表现持平
  • 弱于大市：相对指数表现弱于

分析师声明

本报告观点基于公开合规信息，独立分析得出，不构成投资建议，仅供参考。