20240707-浙商证券-2024年电新中期策略之电网设备_景气向上_乘风破浪_24页_1mb

2024年电新中期策略之电网设备行业分析总结

电改深化与市场结构优化
电力市场化改革于2024年加速推进，政策体系逐步完善，包括输配电价、电力现货市场、容量电价和辅助服务市场等关键领域。改革提升了电力商品属性，推动工商业电价顺价模式细化和完善，促进多层次统一电力市场体系建设。建议投资者关注火电灵活性改造及电网数字化方向的企业，如东方电气、国电南瑞等，这些公司将受益于新型电力系统构建和可再生能源接入需求。

特高压投资高峰与技术升级
特高压工程进入新一轮景气周期，"十四五"期间规划投资3800亿元，"十五五"期预计保持高强度。新能源大基地建设推动跨区输电需求，直流特高压占比提升，柔直技术渗透率有望进一步提高。柔直换流阀价值量是传统换流阀的2-3倍，技术优势显著。相关企业如国电南瑞、许继电气、平高电气等应受关注。

出海机遇与全球市场拓展
中国电力设备出口呈现加速态势，2023年变压器和电表出口增速分别为26%和23%。企业凭借成本优势、技术能力和全球化服务响应，在国际竞争中胜出，建议关注出海能力强的供应商如思源电气、明阳电气，以及核心原材料供应商如华明装备、云路股份。

风险因素
潜在风险包括需求波动、海外贸易政策保护、电力市场化改革不确定性、财务和汇率波动，以及原材料价格波动。投资者需综合评估这些风险，谨慎布局。

公司推荐
重点关注的上市公司包括：国网信通、国能日新、东方电子、朗新集团、泽宇智能、苏文电能（电改方向）；国电南瑞、许继电气、平高电气、中国西电等（特高压方向）；思源电气、三星医疗、明阳电气等（出海方向）。建议参考盈利预测和股票代码进行投资决策。