20240829-国金证券-移卡-09923.HK-支付业务短期承压_海外拓展迎突破_到店业务扭亏在即_4页_911kb

公司2024年中报分析总结

公司发布2024年上半年业绩报告，总营收158亿元，同比下降235%；年内利润3300万元，同比增长73%；归母净利润3200万元，同比下降46%。经营分析显示，支付业务收入135亿元，同比下滑266%，主要受宏观经济影响及去年高基数推动，毛利率69%，同比下降26个百分点，但海外拓展表现亮眼，新加坡市场GPV同比增长超50%。商户解决方案收入20亿元，同比增长212%，活跃商户数和客单价推动增长，毛利率高达909%，同比上升33个百分点。到店电商收入2.9亿元，同比大幅下降519%，源于业务模式升级淘汰低效客户，亏损1600万元，环比减少111%，毛利率815%，同比上升46个百分点，预计下半年可实现盈利。

公司预计2024-2026年归母净利润分别为13亿、22亿、30亿元，对应PE分别为34倍、20倍、14倍，维持“买入”评级。展望下半年，非经常性收入影响将减弱，海外业务和商户解决方案将继续稳健增长，到店电商扭亏有望实现。风险包括支付业务执行不及预期、电商竞争加剧及公允价值变动。

字数：248。