20240713-格林期货-白糖期货周报_国内库存仍处同期低位_外盘糖市利空消息增加_18页_1mb

白糖期货周报分析总结

一、国际因素

1. 巴西中南部产糖量增长
   截至5月1日至7月1日，巴西2024/25榨季食糖产糖量同比增157%，甘蔗压榨量同比增1299%。6月下半月产糖量同比增2011%，显示丰产预期持续。

2. 印度出口前景
   印度政府考虑9-10月允许新榨季糖出口，或采取分级配额制度，优先满足国内需求，预期出口量在100-200万吨。

3. 天气因素
   拉尼娜现象可能延迟至8月出现。尽管印度降水利糖料作物生长，但前期天气影响引发市场下调预期。

二、国内因素

1. 库存与产销
   全国食糖工业库存同比处低位，6月单月销量同比增1606万吨，累计销量近五年均值。食糖产销率保持历史均值水平。

2. 现货市场
   当地基差总体平稳，进口糖利润处于低水平，郑糖仓单及有效预报合计处于近五年低位。

三、操作建议

• 短期走势
  郑糖SR409合约区间震荡，预计下期波动区间为[6050, 6250]元/吨，建议维持高抛低吸策略。

• 风险因素
  主产国政策和天气变化为主，需关注进口糖到港情况及国内需求变动。