20230908-中邮证券-星云股份-300648.SZ-业务转型阵痛期_光储充一体化加速推进_5页_415kb

Summary of Securities Research Report on StarCloud Power (Stock Code: 300648)

Company Overview:
StarCloud Power is a company focused on power equipment, with key业务包括锂电设备检测服务、储能系统和充电桩等。

Financial Performance:

• 2023H1: 公司营收为46亿元, 同比下降17%; 归母净利润亏损0.5亿元。
• Q2 2023: 营收31亿元, 环比增长954%; 归母净利润亏损0.002亿元。
• 主要驱动因素: 锂电设备营收下降（减少2387%），但储能和充电桩业务有所增长。

Key Developments:

• 投资亮点: 公司研发了覆盖不同功率的PCS产品, 获得行业奖项; 拟定增不超过12亿元, 用于储能和电池部件项目。
• 政策机会: 福建省政策推动“光储充检”模式, 公司与合作伙伴共同开发解决方案, 导致能源设备收入预期上升。
• 业务转型: 近期收入下降主要由于公司调整低毛利率订单, 但积极推广“光储充超充站”以提升市场份额。

Future Outlook and Investment Rating:

• 预测数据: 2023-2025年营收预计分别为173亿、239亿、319亿; 归母净利润分别为0.03亿、1.1亿、2.1亿。
• 中邮证券给予“增持”评级, 对应PE分别为143倍、35倍、18倍。

Risk Factors:

• 主要风险: 下游需求不及预期; 新业务进展不确定性; 研报信息更新不及时。