20230923-浙商证券-星云股份-300648.SZ-星云股份更新报告_锂电检测设备新增产能释放在即_光储充检_加速落地_3页_430kb

星云股份（300648）锂电检测设备与业务发展更新

业务转型及财务表现

2023年上半年，星云股份实现营业收入46.4亿元，同比下降168.8%，归母净利润-0.53亿元，扣非归母净利润-0.63亿元，主因减少低毛利订单及研发投入增加（上半年研发投入同比增长199.2%）。毛利率提升至25.26%，同比增长20.5个百分点，但整体盈利受营收下滑影响显著。

锂电检测设备进展

星云股份已实现锂电池检测设备进口替代，提供从研发到应用的全方位测试解决方案，现有产能20369个通道。募投项目"新能源汽车电池智能制造装备及智能电站变流控制系统产业化项目"已结项，新增产能逐步释放。推出了星云电压内阻测试系统，标志着公司进入高精度标准化仪表领域。

新业务拓展

• 储能方面，公司"兆瓦级高电压储能变流器"入选工信部推荐名单，计划投资105.8亿元建设储能系统及电池关键部件制造和检测中心。
• 充电桩产品逐渐进入市场推广阶段，"光储充检智能超充站"支持最高1000V电压，适配800V及以上新能源汽车平台，有望受益于800V车型放量。

盈利预测调整

考虑到业务转型及营收下滑，公司下调2023-2025年归母净利润预测至0.50亿、2.12亿、3.09亿元，对应PE分别为73倍、17倍、12倍，维持"增持"评级。

风险提示

新能车销量不及预期、市场竞争加剧、新产品开拓效果不及预期等风险需关注。