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文档内容总结

核心内容概述

该文档是一份市场分析报告，涵盖多个亚洲国家的股票分析，包括中国、印尼、马来西亚、新加坡、泰国等。报告重点分析了MicroPort Scientific Corporation (853 HK) 和 Waskita Karya (WSKT IJ) 的财务表现、增长前景及投资建议。同时，提供了市场指数、公司估值、财务数据、分析师观点以及主要的市场事件信息。

主要观点与关键信息

MicroPort Scientific Corporation (853 HK)

• 投资建议：Re-initiate coverage with a BUY recommendation and a target price of HK$6.72.
• 财务表现：1H16实现净盈利25.3百万美元，经营利润率从2015年的2.4%显著提升至11.8%。
• 产品增长：
  • 第三代Firehawk支架在中国市场销售同比增长133%。
  • 国内骨科销售同比增长78%。
• 未来增长：公司认为其产品仍处于生命周期早期，增长势头将持续。
• 财务指标：
  • 2016F EBITDA为89.4百万美元，2017F预计为107.4百万美元。
  • 2016F净利润为25.3百万美元，2017F预计为48.8百万美元。
  • EV/EBITDA估值为9.0倍（2017F），高于Weigao（1066 HK）的8.9倍，但低于Medtronic（MDT US）的13.5倍。
• 估值：目标价基于11.5倍2017F EV/EBITDA，较当前估值有28.5%的上涨空间。

Waskita Karya (WSKT IJ)

• 投资建议：维持BUY建议，目标价为Rp3,500。
• 财务表现：截至2016年中，公司新签合同金额达Rp59t，预计2016年全年新签合同金额为Rp70t（同比增长119%）。
• 收入与盈利：
  • 2016F预计净收入为26,147亿印尼盾，净利润为1,732亿印尼盾。
  • 2017F预计净收入为35,968亿印尼盾，净利润为2,339亿印尼盾。
• 杠杆与财务结构：
  • 2016年6月，公司债务增加至Rp16.5t，债务对权益比率（DER）升至1.6倍。
  • 公司计划在2016年第四季度发行900亿印尼盾新债。
• 资产变现：公司计划通过资产变现来降低杠杆，预计2017年将减少对WSKT的持股至少数股东。
• 增长驱动：新签合同及基础设施项目推动收入增长，预计未来三年净利润CAGR为48%。

其他关键信息

市场指数表现

• DJIA：18168.5，1D下跌0.5%，1M下跌1.7%，YTD上涨4.3%。
• S&P 500：2150.5，1D下跌0.5%，1M下跌1.4%，YTD上涨5.2%。
• FTSE 100：7074.3，1D上涨1.3%，1M上涨2.6%，YTD上涨13.3%。
• CSI 300：3253.3，1D上涨0.3%，1M下跌1.8%，YTD下跌12.8%。
• KLCI：1661.3，1D上涨0.5%，1M下跌1.0%，YTD下跌1.8%。

其他公司与市场亮点

• 新加坡REITs市场：旅游业受黄金周影响可能表现平淡。
• 泰国：分析师推荐了两家新公司：Bangkok Dusit Medical Services (BDMS TB) 和 KasikornBank (KASIKORN TB)。
• 马来西亚：Malakoff Corporation (MLK MK) 保持HOLD建议，其新电厂的实地考察为公司带来关注。
• 印尼：Waskita Karya (WSKT IJ) 与新项目和资产变现相关，未来增长预期明确。
• 印尼其他信息：
  • Waskita Toll Road (WTR) 管理的收费公路总长度为721公里。
  • 公司计划在2017年进行资产变现并降低持股比例。

投资建议与产品更新

• MicroPort：
  • BUY建议，目标价为HK$6.72，预期未来三年EBITDA CAGR为16.4%。
  • 持续推出高端产品，如EP导航系统Columbus、TAVI和Firesorb。
• Waskita Karya：
  • BUY建议，目标价为Rp3,500，预期上涨30.1%。
  • 新签合同金额有望超过目标，推动订单簿增长。
  • 通过WSBP IPO实现价值提升。

关键财务指标

• MicroPort：
  • 2016F EPS为1.8美分，2017F预计为3.4美分。
  • 2016F PE为38.1倍，2017F预计为19.8倍。
  • 2016F EV/EBITDA为10.9倍，2017F预计为9.0倍。
• Waskita Karya：
  • 2016F EPS为127.6印尼盾，2017F预计为172.4印尼盾。
  • 2016F PE为21.1倍，2017F预计为15.6倍。
  • 2016F EV/EBITDA为14.9倍，2017F预计为9.8倍。

公司事件与未来展望

• MicroPort：
  • 与Otsuka Medical Devices Co., Ltd.有26.7%的股份。
  • 计划在纽交所第三板独立上市EP业务。
• Waskita Karya：
  • 与政府有66.1%的股份。
  • 计划通过资产变现和IPO降低杠杆。
  • 新项目包括多个收费公路项目，如Semarang-Batang和Kayu Agung-Palembang-Betung。

总结

• MicroPort Scientific Corporation 和 Waskita Karya 都展现出强劲的增长潜力，尤其在高端医疗设备和基础设施建设领域。
• 投资者被建议关注这两家公司的未来业绩和市场动态，特别是MicroPort的高端产品线和Waskita Karya的资产变现计划。
• 报告还提到其他市场动向，如新加坡REITs市场、泰国和马来西亚的股票表现，以及印尼的基础设施项目进展。