2017-食品饮料互联网系列报告四：酒类电商市场空间超千亿，看好供应链管理和O2O电商平台公司_28页-3mb

食品饮料互联网系列报告四：酒类电商市场空间与O2O电商平台分析

核心内容

本报告聚焦酒类电商市场发展趋势及以1919酒类直供和中酒网为代表的O2O电商平台，分析其在酒类流通渠道中的颠覆性作用。报告指出，随着白酒消费从三公消费转向大众消费，酒类电商市场潜力巨大，未来市场空间将超1000亿元。1919等O2O电商平台凭借其供应链管理和O2O模式优势，正在逐步取代传统酒类销售渠道，成为酒类流通的新趋势。

主要观点

• 酒类电商发展趋势：酒类电商符合白酒大众消费趋势，未来市场空间有望达到1000亿元。
• O2O模式优势：O2O模式解决了传统电商的物流成本高、消费即时性差等问题，具备更高的效率和更低的成本。
• 供应链管理创新：1919等平台通过扁平化供应链管理，实现零加价，提升消费者体验。
• 轻资产扩张模式：类直营化轻资产扩张模式，降低了扩张门槛，便于全国化布局。
• 多元化变现模式：1919未来将通过数据营销、供应链服务、金融业务等多种方式实现盈利增长。

关键信息

市场空间估算

• 酒类终端零售规模预计超过9000亿元。
• 酒类电商市占率至少达到12%，未来市场空间将超1000亿元。

O2O模式优势

• 消费即时性：在门店覆盖范围内可实现最快19分钟送达。
• 物流成本低：线下配送费用仅为1%，远低于传统电商的10%。
• 线上线下一体化：通过信息化系统实现多渠道运营，提升效率。

供应链管理

• 1919与怡亚通类似，采用扁平化供应链管理，提供丰富产品选择。
• 通过C2B模式实现柔性制造，降低库存压力，提升供应链效率。

轻资产扩张

• 采用“直管店”模式，加盟商为财务投资者，公司统一管理。
• 2014年已有80多家门店，预计2015年将签约600家门店，2017年可达2500家。

变现模式

• 数据营销：基于消费者大数据进行精准推送和广告投放。
• 供应链服务：为上下游提供物流、库存管理、终端营销等服务。
• 供应链金融：利用沉淀资金开展供应链金融服务。
• 品牌合作收入：通过平台合作获取返点及品牌推广费用。
• 门店销售收入：直营店产品销售为主要收入来源。

投资建议

• 1919酒类直供：作为酒类垂直电商平台，具备强大的O2O和供应链管理能力，是未来酒类销售的颠覆者。
• 青青稞酒：收购中酒网后，具备快速切入电商渠道的能力，有望实现品牌全国化。
• 怡亚通：作为综合性快消品供应链和O2O平台，正在整个快消品行业进行渠道变革，未来发展前景广阔。

风险提示

• 直管店迅速扩张可能导致管理难度加大。
• 门店盈利能力不佳可能导致加盟商退出。
• 门店扩张速度可能低于预期。

重点公司盈利预测

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入

报告日期

• 2015-05-20

分析师信息

• 分析师：王永锋（S0260515030002）
• 联系方式：01059136605 / wangyongfeng@gf.com.cn

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联系方式

• 联系人：王文丹
• 联系方式：01059136605 / wangwendan@gf.com.cn

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