20251129-华安证券-全球科技行业周报_阿里云收入超预期_AI大模型持续迭代_29页_1mb

行业周报总结

市场行情回顾
本周（2025-11-24至2025-11-28），股市指数出现多方向涨跌。上证指数和创业板指分别上涨1.4%和4.54%，显示出传媒和科技板块的强劲表现。传媒指数上涨4.17%，人工智能指数领涨达5.89%，表明AI相关领域成为市场热点。个股方面，A股传媒股和港股互联网科技股表现突出，但需注意整体市场调整风险。

关键事件和公告

• AI领域动态：阿里巴巴发布Q3财报，营收同比增长4.8%，云智能集团收入激增34%，AI+云基础设施资本开支达1200亿元。阿里推出夸克AI眼镜S1，设计轻量化。腾讯混元大模型开源视频生成模型，Anthropic发布Claude Opus 4.5模型。国内企业如昆仑万维持续推进AI应用，涉足生成式AI内容和工具。
• 本地生活与电商进展：淘宝闪购取消超时扣款措施，预计将扩大覆盖。美团Q3业绩营收增长2%，但盈利承压，加速海外扩展，将于巴西上线服务。TEMU在欧盟市场扩展Y2模式。
• 公司财报亮点：阿里巴巴Q3业绩显示AI云服务为增长引擎，世纪华通等公司近期发布回购公告。

风险提示
报告指出多重风险：消费复苏不及预期、市场竞争加剧、宏观经济波动、政策监管趋严，以及AI技术落地不确定性。投资者需密切关注这些因素对AI和传媒板块的影响。

总结
本周报告显示，AI大模型迭代加速，云服务和智能产品成亮点，传媒板块表现优于大盘，但竞争环境复杂，风险并存。建议关注AI硬件、模型应用及相关公司动态，同时评估市场风险。