20260513-东吴证券-_策略_陈梦_港股反弹有望延续_港股周观点_4页_908kb

报告摘要

本周港股市场整体呈现反弹趋势，三大指数均上涨。主要驱动因素包括全球市场回暖、地缘政治风险缓解、AI科技行情持续发酵以及中美关系的积极预期。港股市场在风险偏好修复与基本面预期改善的双重推动下，展现出较强的上涨动能。

市场表现回顾
- 全球主要市场几乎全线上涨，韩国综合指数、日经225、恒生科技涨幅居前，英国富时100、法国CAC40跌幅较大。
- 港股三大指数全线上涨，其中恒生科技涨幅最大（+4.75%），综合企业、原材料业、地产建筑业涨幅领先。
- 能源业为本周最大跌幅（-8.8%），受油价下跌影响。
资金流向
- 南向资金本周净流出2亿港元，较前期大幅减少。
- 港股通成交额占比上升至44%，显示港股流动性增强。
- 行业方面，能源、原材料、电讯业获净流入；资讯科技、医疗保健业净流出。
- 个股方面，中芯国际、中国石油、中国移动获净流入；腾讯控股、工商银行、石药集团净流出。
ETF规模变化
- 内地投向港股市场的ETF（港股通+QDII）净流出，总规模缩减至4267.09亿元，减少31.78亿元。
- 港股宽基ETF净流出3.82亿，但医药行业主题ETF获净流入。
市场动态与事件
- 港股本周回购金额34亿港元，环比增加13亿港元。
- IPO金额19亿港元，环比减少30亿港元。
- 解禁市值达145.38亿元，环比增加38亿元。
下周展望
- 市场处于“风险偏好修复 + 基本面预期改善”的窗口期，建议积极把握阶段性机会。
- 关注中美元首会晤、AI科技行情扩散、港股财报修复等关键因素。
- 建议重点关注价值红利资产、AI产业链扩散、新能源与创新药等方向。

代码	简称	推荐行业	总市值 (亿元)	27EPS (元)	28EPS (元)	27PE	28PE
600176.SH	中国巨石	建筑建材	1,381	1.49	1.66	23	21
002648.SZ	卫星化学	能源化工	997	2.90	3.14	10	9
002558.SZ	巨人网络	传媒互联网	624	2.49	2.89	13	11
688630.SH	芯碁微装	电子	340	7.32	9.75	35	26
002290.SZ	禾盛新材	计算机	202	1.56	2.30	52	35
1801.HK	信达生物	医药	1,562	2.04	2.79	38	28
300604.SZ	长川科技	机械	1,105	4.93	6.67	15	11
002353.SZ	杰瑞股份	机械	1,403	5.53	7.45	25	18
603876.SH	鼎胜新材	电新	277	1.64	2.12	18	14
300763.SZ	锦浪科技	电新	378	6.45	8.40	15	11