20221230-东吴期货-聚烯烃周报_现实依旧疲软_反弹空间受限_20页_1mb

聚烯烃市场周度分析总结

核心内容概述

本报告由东吴期货研究所发布，旨在对2022年12月30日聚丙烯（PP）与聚乙烯（PE）的市场情况进行分析。报告指出，当前市场整体表现疲软，短期反弹空间有限，建议投资者以逢高空为主要策略，并考虑05-09合约的反套操作。

主要观点

市场整体趋势

• 市场表现：上周PP主力合约上涨2.72%，PE主力合约上涨2.44%，但涨幅有限，市场缺乏明显趋势性机会。
• 短期展望：预期逐步消化后未有新预期跟进，短期反弹后再次承压。
• 操作建议：建议以逢高空为主要思路，05-09合约维持反套观点。

风险提示

• 原油价格下行：若原油持续下跌，可能对聚烯烃价格产生下行压力。
• 宏观政策利好有限：国内外宏观政策利好未能有效带动需求和市场预期的改善。

价格、价差与仓单分析

期现货价格

• PP现货价格：上周上涨，但整体偏弱整理。
• PE现货价格：同样呈现上涨趋势，但市场情绪仍偏谨慎。
• 外盘报价：PP和PE外盘报价有所波动，但未形成显著支撑。

期现基差和价差

• PP基差：PP05合约基差显示市场对近期价格的预期偏弱。
• PE基差：PE05合约基差也表明市场情绪较为谨慎。
• 价差分析：
  • PP5-9价差维持反套观点。
  • PE5-9价差同样支持反套策略。

仓单数量

• PP仓单：PP仓单数量有所变化，但未形成明显趋势。
• PE仓单：PE仓单数量同样呈现波动，市场供应端有所缓和。

供需基本面数据

供应端

• PP周度开工率：PP开工率有所下降，显示供应端压力有所缓解。

• BOPP开工率：BOPP开工率下降，表明需求端疲软。

• PP粉周度开工率：PP粉开工率下降，进一步显示供应端压力。

• 煤制与油制PP利润：煤制PP利润下降，油制PP利润也有所下滑。

• PDH与MTO利润：PDH利润下降，华东MTO利润也有所下滑。

• 乙烯法与华北粉料利润：乙烯法利润下降，华北粉料利润也呈现疲软。

• PE周度开工率：PE开工率下降，显示供应端压力有所缓解。

• PE膜周度开工率：PE膜开工率下降，进一步显示需求疲软。

• 煤制与油制PE利润：煤制PE利润下降，油制PE利润也有所下滑。

需求端

• 塑编开工率：塑编开工率下降，表明下游需求疲软。
• 注塑开工率：注塑开工率下降，进一步显示需求不足。
• BOPP开工率：BOPP开工率下降，表明需求疲软。
• 农用薄膜开工率：农用薄膜开工率下降，显示需求不足。

库存端

• PP港口库存：PP港口库存有所下降，但整体库存仍偏高。
• PP总库存：PP总库存下降，但市场仍面临库存压力。
• PP贸易商库存：PP贸易商库存下降，但市场情绪仍偏弱。
• 两油制企业PP库存：两油制企业PP库存下降，但市场供应仍偏紧。
• 煤制企业PP库存：煤制企业PP库存下降，但市场供应仍偏紧。
• PE港口库存：PE港口库存有所下降，但整体库存仍偏高。
• PE总库存：PE总库存下降，但市场仍面临库存压力。
• PE贸易商库存：PE贸易商库存下降，但市场情绪仍偏弱。
• 两油制企业PE库存：两油制企业PE库存下降，但市场供应仍偏紧。
• 煤制企业PE库存：煤制企业PE库存下降，但市场供应仍偏紧。

总结

综上所述，聚烯烃市场在2022年12月30日表现出疲软态势，短期反弹空间受限。市场整体缺乏明显趋势性机会，建议投资者以逢高空为主要策略，并考虑05-09合约的反套操作。供应端有所缓和，但新增产能压力仍存；需求端疲软，下游工厂备货意愿平淡，预计元旦后需求将进一步承压。原油价格下行和宏观政策利好有限是主要风险因素，投资者需谨慎应对。